快速查题-注册会计师试题

在股利分配时企业为了向外部中小投资者表明自身盈利前景与企业治理良好的状况，通过多分配少留存的股利政策向外界传递了声誉信息

债权人在与企业签订借款合同时，习惯于制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约

实施多分配少留存的股利政策，既有利于抑制经理人员随意支配自由现金流的代理成本，也有利于满足股东取得股利收益的愿望

投资者不仅仅是对资本利得和股利收益有偏好，即使是投资者本身，因其所处不同等级的边际税率，对企业股利政策的偏好也是不同的

采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资本成本最低

采用剩余股利政策时，公司的资产负债率要保持不变

采用剩余股利政策时，要考虑公司的现金是否充足

采用剩余股利政策时，公司不能动用以前年度的未分配利润

偿债能力

稳定股利收入

防止公司控制权旁落

避税

物价持续上升

金融市场利率走势下降

企业资产的流动性较弱

企业盈余不稳定

按年度确定的股利支付率不可靠，有可能会高于100%

从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案

发放股票股利或进行股票分割，会降低股票市盈率，相应减少投资者的投资风险，从而可以吸引更多的投资者

所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配

2011年3月15日为公司的股利宣告日

2011年3月29日为公司的除息日

2011年3月25日为公司的除息日

2011年3月27日为公司的除权日

如果不考虑股票交易成本，企业应采取低现金股利比率的分配政策

如果当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东自然会倾向于企业采用高现金股利支付率政策

收入低的投资者表现出偏好高股利支付率的股票，希望支付较高且稳定的现金股利

收入高的投资者因其拥有较高的税率表现出偏好低股利支付率的股票，希望少分现金股利或不分现金股利

现金股利税与资本利得税不存在差异

税差理论强调了税收在股利分配中对股东财富的重要作用

如果不考虑股票的交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策

如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东自然会倾向于企业采用低现金股利支付率政策

每股盈余下降

每股市价下降

持股比例下降

每位股东所持股票的市场价值总额不变

每股市价上升

每股盈余增加

股东权益总额不变

股东权益各项目的结构不变