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投机者买卖货币活动有利也有弊：

(1)如果一种货币的价值持续下跌，投机者很可能认为它已经接近其最低水平。在这种情况下，投机者会购买这种货币，这会增加对此货币的需求量，最终导致汇率上升，这时投机者会以此高价卖掉货币获取利润。

(2)如果货币投机者认为，货币已经达到了可能的最高价格，将出售其持有的所有货币。这会增加外汇市场上此种货币的供应量，导致汇率下跌。这时投机者可以以较低价格买回货币，从而获利。如果投机者认为，货币的价格走势很可能是上升的，这时的市场称为牛市;如果货币价格走势很可能是下跌的，这时的市场称为熊市。因此投机者在牛市买进，在熊市卖出。