税务师
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某公司投资购入一种债券,该债券的面值为1000元,票面利率为8%,每年年末付息一次,期限为10年。若市场利率为10%,则该债券的价值为多少?若市场利率为6%,该债券的价值又为多少?

某公司拟于2015年用自有资金投资购买一成套设备直接投入生产使用(不考虑建设安装期),用于增加原有产品的生产量。购买该成套设备需一次性投资500万元。经测算,该成套设备使用寿命为5年,税法也允许企业按5年计提折旧。设备投入运营后每年可新增税后利润100万元。假设该成套设备按直线法计提折旧,预计净残值率5%.资本成本为10%。[已知:(P/A,10%,4)=3.1699,(P/F.10%,5)=06209)]根据上述资料,回答下列同题:(1)该项投资方案投资后第一年和第五年产生的年现金净流量分别为()万元。A.225和250 B.195和220C.130和195 D.200和200(2)该项成套设备投资方案的投资回收期为()年。A.256 B.5C.250 D.253(3)该项成套设备投资方案的净现值为()万元。A.333.98 B.258.16C.368.45 D.254.73(4)该项成套设备投资方案的现值指数为()。A.1.48 B.1.51C.1.52 D.174

甲、乙两个投资方案,甲方案需一次性投资1万元,可用8年,残值2000元,每年取得净利润3500元;乙方案需一次性投资1万元,可用5年,无残值,第一年获利3000元,以后每年递增10%。如果资本成本率为10%,应采用哪种方案?

甲公司2016年计划投资购入一台新设备。(1)该设备投资额600万元,购入后直接使用。预计投产后每年增加300万元销售收入,每年增加付现成本85万元。(2)预计投产后第一年年初流动资产需要额20万元,流动负债需要额lO万元,预计投产后第二年年初流动资产需要额40万元,流动负债需要额15万元。(3)预计使用年限6年,预计净残值率5%,年限平均法计提折旧,与税法一致,预计第4年年末需支付修理费用4万元,最终报废残值收入40万元。所得税率25%,最低投资报酬率8%。已知:(P/A,8%,6)=4.622,(P/F,8%,1)=0.925,(P/F,8%,4)=0.735,(P/F.8%,6)=0.63。根据上面资料,回答下面各题:(1)该设备投产后,第二年年初需增加的流动资金投资额是( )万元。A.15    B.10     C.25    D.40(2)该项目第6年年末现金净流量是( )万元。A.257.5     B.247.5    C.267.5    D.277.5(3)该项目的投资回收期是( )年。A.3.12   B.3.00     C.3.38     D.4.00(4)该项目的净现值是( )万元。A.268.37    B.251.37     C.278.73    D.284.86

A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日),要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期,面值均为1000元的债券,其中:甲公司债券的票面利率为8%.每年年末付息一次,到期还本,债券发行价格为1041元;乙公司债券的票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息(复利折现),债券发行价格为1050元;丙公司债券的票面利率为零,债券发行价格为750元,到期按面值还本。[已知:(P/F,6%,5)=0.7473,(P/A,6%,5)=42124]根据上述资料,回答下列问题:(1)甲公司债券的价值为()元。A.1000B.1084.29C.747.3D.1087.35(2)乙公司债券的价值为()元。A.1000B.7835C.1046.22D.117265(3)丙公司债券的价值为()元。A.1000B.783.5C.747.3D.1087.35(4)根据上述计算结果,A公司应做出的决策是()。A.A公司应购买甲公司债券B.A公司应购买乙公司债券C.A公司应购买丙公司债券D.无法判断

2014年初清华公司拟对水木公司进行收购(采用购股方式),根据预测分析,得到并购重组后目标公司-水木公司2014-2023年间的增量自由现金流量如下:假定2024年及其以后各年的增量自由现金流量为650万元。同时根据较为可靠的资料,测知水木公司并购重组后的加权平均资本成本为9.5%,考虑到未来的其他不确定因素,拟以10%为折现率。此外,水木公司目前账面资产总额为2800万元(无关条件),账面债务为1500万元。要求:计算水木公司预计整体价值和预计股权价值。

某企业有甲、乙两个投资方案,甲方案需要投资4500万元,设备使用6年,每年现金净流量为2500万元;乙方案需要投资4000万元,设备使用6年,每年现金净流量为1600万元。计算甲、乙两个投资方案的投资回收期并判断选择投资方案。

甲公司2015年年初拟对M公司进行收购(采用购股方式),根据预测分析,得到以下资料:资料1:并购重组前2014年及并购后M公司2015-2018年间的相关数据,如下表所示:预计2019年及以后的流量将保持与2018年一致,测知M公司并购重组后的加权资本成本为10.5%,考虑到未来的其他不确定因素,拟以12%为折现率。此外,M公司目前账面资产总额为19800万元,账面债务为5000万元,所得税税率为25%。资料2:甲公司为上市公司,资产总额40000万元,当年净利润8000万元,市盈率为24,所在行业平均市盈率为20。并购后M公司能够达到主并企业的资产报酬率。要求:(1)下列关于M公司预计自由现金流量的计算正确的是( )万元。A.2015年自由现金流量为8558.75      B.2016年自由现金流量为11653.13C.2017年自由现金流量为12100.28     D.2018年自由现金流量为13510.31(2)M公司预计整体价值为( )万元。A.111508.26     B.90088.18      C.99583.18     D.94583.15(3)M公司预计股权价值为( )万元。A.85088.18     B.106508.26      C.99583.18     D.94583.15(4)预计M公司并购后的盈利水平能达到甲公司行业平均市盈率水平,M公司的价值为( )万元。A.64000      B.79200     C.52000     D.46000

1.甲公司是一家大型电器生产商,因受各项利好政策的影响,电器产品市场将有较大幅度增长,公司2017年计划增添一条生产线,以扩大生产能力。有关资料如下:(1)该项目需固定资产投资总额2550万元,预计使用寿命8年,直线法计提折旧,预计净残值收入为200万元,税法规定的残值为150万元,其他与税法规定相同。另需在经营期开始时一次性投入流动资金1200万元,假设无项目建设期。预计投产后每年营业收入增加1500万元,营业总成本增加800万元(包括折旧,。(2)该公司目前的资本结构为:总资本12000万元,其中债务资金4000万元(年平均利息率10%);普通股资本8000万元(普通股股数800万股,每股面值1元)。所需资金有两种筹资方案,A方案:增发普通股750万股,每股发行价5元;B方案:向银行取得借款3750万元,利息率12%。(3)该公司股票的贝塔系数为1.5+-年期国债利率为5%,市场平均风险报酬率为lO%。假设该公司适用的所得税税率为25%。[已知:(P/A,16%,8)=4.3436,(P/F,16%,8%)=0.3050]根据上述资料,回答下列问题:(1)根据资本资产定价模型,甲公司权益资本成笨本位()A.12.5%B.15%C.20%D.17.5%(2)两种筹资方案下的每股收益无差别点的息税前利润为()万元。A.1330B.1250C.1530D.1450(3)该项固定资产投资的营业现金径流量为()万元。A.825B.525C.600D.375(4)若该项目的资本成本率为16%,则该项固定资产投资的净现值()万元。A.256.66B.387.04C.475.7D.348.54

HK糖果公司业已成功地进入第五个营业年度的年末,且股份全部获准挂牌上市,年平均市盈率为12。该公司2013年12月31日资产负债表主要数据如下:资产总额为20000万元,债务总额为5000万元。当年净利润为3500万元。HK公司现准备向ML公司提出收购意向(并购后ML公司依然保持法人地位),ML公司是一家糖果制造商,其产品及市场范围正可以弥补HK相关方面的不足。2013年12月31日资产负债表主要数据如下:资产总额为5000万元,债务总额为1000万元。当年净利润为500万元,前三年平均净利润为450万元。与ML公司具有相同经营范围和风险特征的上市公司平均市盈率为10。HK公司收购ML公司的理由是可以取得一定程度的协同效应,并相信能使ML未来的效率提高到同HK一样的水平。要求:运用市盈率法,分别按下列条件对目标公司的股权价值进行估测:(1)基于目标公司ML最近的盈利水平和同业市盈率;(2)基于目标公司ML近三年平均盈利水平和同业市盈率;(3)假定目标公司ML被收购后的盈利水平能够迅速提高到并购公司HK当前的资产报酬率水平,且市盈率能够达到HK公司的水平。