2022中级会计职称《财务管理》预习考试题(10)

2021-11-03 06:05:00        来源:网络

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  【单选题】若两项证券资产收益率的相关系数为0.5,则下列说法正确的是()。

  A.两项资产的收益率之间不存在相关性

  B.无法判断两项资产的收益率是否存在相关性

  C.两项资产的组合可以分散一部分非系统性风险

  D.两项资产组合可以分散一部分系统性风险

  【答案】C

  【多选题】下列关于证券投资组合的表述中,正确的有(  )。

  A.两项证券的收益率完全正相关时可以消除风险

  B.投资组合收益率为组合中各单项资产收益率的加权平均数

  C.投资组合风险是各单项资产风险的加权平均数

  D.投资组合能够分散掉的是非系统风险

  【答案】BD

  【解析】当两项资产的收益率完全正相关时,它们的风险完全不能互相抵消,所以这样的资产组合不能降低任何风险,选项A错误;只有两项资产的收益率具有完全正相关的关系时,投资组合风险是各单项资产风险的加权平均数,故选项C错误。

  【单选题】当某上市公司的β系数大于0时,下列关于该公司风险与收益表述中,正确的是(  )。

  A.系统风险高于市场组合风险

  B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化

  C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度

  D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度

  【答案】B

  【多选题】下列各项中,属于公司股票面临的系统性风险的有(  )。

  A.公司业绩下滑

  B.市场利率波动

  C.宏观经济政策调整

  D.公司管理层变更

  【答案】BC

  【解析】系统风险是由那些影响整个市场的风险因素所引起的。市场利率波动和宏观经济政策调整均会影响整个市场,属于系统风险因素。而公司特别事件引起的风险属于非系统性风险。本题中公司业绩下滑和公司管理层变更,属于影响非系统风险的因素。

  【多选题】根据资本资产定价模型,下列关于β系数的说法中,正确的有()。

  A.β值恒大于0

  B.市场组合的β值恒等于1

  C.β系数为零表示无系统风险

  D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险

  【答案】BC

  【解析】绝大多数资产的β系数是大于零的,极个别资产的β系数是负数,表明这类资产的收益率与市场平均收益率的变化方向相反,A选项错误;β系数只能衡量系统风险,选项D错误。

  【单选题】如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险,则可以判定该项资产的β值(  )。

  A.等于1

  B.小于1

  C.大于1

  D.等于0

  【答案】C

  【解析】β系数是指某资产的系统风险是市场组合系统风险的多少倍。β值大于1,说明单项资产的系统风险大于整个市场组合的风险。

  【单选题】在证券投资中,通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是(  )。

  A.所有风险

  B.市场风险

  C.系统性风险

  D.非系统性风险

  【答案】D

  【解析】非系统风险又称为可分散风险,能够通过资产的组合予以分散。

  【注】选项A所有风险这里老师有口误,所有风险应理解为总风险,总风险包含系统性风险和非系统性风险,通过证券投资组合是可以分散掉所有风险中的非系统性风险的,但是不能分散系统性风险,所以证券投资组合不能分散掉所有风险。

  【单选题】某资产的必要收益率为R,β系数为1.5,市场收益率为10%,假设无风险收益率和β系数不变,如果市场收益率为15%,则资产收益率为(  )。

  A.R+7.5%

  B.R+12.5%

  C.R+10%

  D.R+5%

  【答案】A

  【单选题】有甲、乙两种证券,甲证券的必要收益率为10%,乙证券要求的风险收益率是甲证券的1.5倍,如果无风险收益率为4%,则根据资本资产定价模型,乙证券的必要收益率为(  )。

  A.12%

  B.16%

  C.15%

  D.13%

  【答案】D

  【解析】乙证券必要收益率=无风险收益率+风险收益率=4%+1.5×(10%-4%)=13%。

  【多选题】关于资本资产定价模型,下列说法错误的有(  )。

  A.该模型反映资产的预期收益率

  B.该模型中的资本资产主要指的是股票资产

  C.该模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法

  D.该模型不适用证券资产组合

  【答案】AD

  【解析】资本资产定价模型反映的是必要收益率,A选项错误;资本资产定价模型对任何公司、任何资产都是适合的,既适用单项资产,也适用资产组合,D选项错误。

  【单选题】关于系统风险和非系统风险,下列表述错误的是(  )。

  A.证券市场的系统风险不能通过证券组合予以消除

  B.若证券组合中各证券收益率之间负相关,则该组合能分散非系统风险

  C.在资本资产定价模型中,β系数衡量的是投资组合的非系统风险

  D.在某公司新产品开发失败的风险属于非系统风险

  【答案】C

  【解析】在资本资产定价模型中,β系数衡量的是投资组合的系统风险。选项C错误。

  【判断题】依据资本资产定价模型,资产的必要收益率不包括对公司特有风险的补偿(  )。

  【答案】√

  【解析】在资本资产定价模型中,计算风险收益率时只考虑了系统风险,没有考虑非系统风险,这是因为非系统风险可以通过资产组合消除,一个充分的投资组合几乎没有非系统风险。非系统风险与资本市场无关。资本市场不会对非系统风险给予任何价格补偿。

  【判断题】在风险分散过程中,随着资产组合中资产数目的增加,分散风险的效应会越来越明显。(  )

  【答案】×

  【解析】一般来讲,由于每两项资产间具有不完全的相关关系,因此随着资产组合中资产个数的增加,资产组合的风险会逐渐降低。但当资产的个数增加到一定程度时,资产组合的风险程度将趋于平稳,这时资产组合风险的降低将非常缓慢直至不再降低。


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