2020年注会考试《财务成本管理》模拟试题|答案(11)
2020-10-10 07:26:00 来源：网络
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一、单项选择题
1、下列金融工具中，不属于固定收益证券的是( )。
A、固定利率债券
B、永续债券
C、优先股
D、利率互换合约
2、假设甲公司本年的经营效率、财务政策与上年相同，目标营业收入增长率为20%(大于可持续增长率)，则下列说法中错误的是( )。
A、本年权益净利率与上年相同
B、本年净利润增长率为20%
C、本年的可持续增长率等于上年的可持续增长率
D、本年实际增长率大于上年实际增长率
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3、下列关于债务成本的说法中，正确的是( )。
A、通常情况下，债务资本成本高于权益资本成本
B、如果公司资本结构不变，债务资本成本是现有债务的历史成本
C、如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳时期，应使用期望收益率作为债务成本
D、在加权平均资本成本的计算中，不需要考虑短期债务
4、假设其他条件不变，当市场利率高于票面利率时，下列关于拟发行的平息债券价值的说法中，正确的是( )。
A、期限延长，价值上升
B、计息频率提高，价值上升
C、市场利率上升，价值上升
D、票面利率提高，价值上升
5、下列关于公平市场价值的说法中，正确的是( )。
A、资产的公平市场价值是未来现金流量的现值
B、企业的公平市场价值，应当是其持续经营价值与清算价值中较低的一个
C、净债务的公平市场价值等于账面价值
D、企业实体价值等于股权的公平市场价值和债务的公平市场价值之和
6、甲公司无优先股，20×1年平均负债为2000万元，利息费用200万元，资本化利息为50万元，20×2年财务杠杆系数为2，则该公司20×1年的利息保障倍数为( )。
A、1.6
B、2
C、2.25
D、3
7、甲公司有普通股10000股，拟采用配股的方式进行融资，每10股配2股，配股价为16元/股，股权登记日收盘市价20元/股，假设共有1000股的股东放弃配股权，其他股东全部参与配股，每股股票配股权价值是( )元。
A、0.66
B、0.68
C、19.33
D、19.39
8、甲公司的生产经营存在季节性，营业低谷时流动资产为300万元，营业低谷时的易变现率为120%。下列各项说法中，错误的是( )。
A、公司采用的是保守型筹资策略
B、波动性流动资产全部来源于短期资金
C、营业高峰期易变现小于1
D、营业低谷时，公司有60万元的闲置资金
9、某厂的甲产品单位工时定额为100小时，经过两道工序加工完成，第一道工序的定额工时为40小时，第二道工序的定额工时为60小时。假设本月末第一道工序在产品50件，平均完工程度为60%;第二道工序在产品75件，平均完工程度为40%。则分配人工费用时在产品的约当产量为( )件。(假设采用加权平均法)
A、52.5
B、60
C、87
D、125
10、作业量的计量单位即作业成本动因有三类：业务动因、持续动因和强度动因。下列说法中正确的是( )。
A、业务动因通常以执行的时间作为作业动因
B、产品的机器加工作业应使用业务动因作为作业量计量单位
C、强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等
D、业务动因的精确度最高，但其执行成本最昂贵
11、甲公司实行一周5天工作制，正常工作时间每天8小时，但是某一生产零件的车间经常会因为生产任务多而加班加点，工人在正常工作时间的基本工资是每月4000元，如果超过正常工作时间，加班费按每小时30元计算。那么此车间的人工成本是( )。
A、延期变动成本
B、半变动成本
C、阶梯式成本
D、非线性成本
12、甲公司生产销售A产品，计划的产销量为5000件，单价220元，单位生产成本170元(其中，单位直接材料成本70元，单位直接人工成本40元，单位变动制造费用45元，单位固定制造费用15元)，单位变动销售和管理费用20元。假设生产能力无法转移，在短期经营决策时，如果打算继续生产A产品，其单价必须满足的条件是( )。
A、大于110元
B、大于130元
C、大于175元
D、大于190元
13、甲公司采用列表法编制2019年度10月份的制造费用预算，已知修理费用在业务量为540小时和600小时分别为760元和823元，则业务量为560小时时的修理费用为( )元。
A、760
B、781
C、795
D、810
14、甲部门是一个利润中心。下列财务指标中，最适合用来评价该部门对公司利润和管理费用贡献的是( )。
A、边际贡献
B、部门可控边际贡献
C、部门税前经营利润
D、部门剩余收益
二、多项选择题
1、下列各项中，属于公司制企业缺点的有( )。
A、组建成本高
B、存在代理问题
C、股权不可以转让
D、双重课税
2、下列关于管理用现金流量表的计算公式中，正确的有( )。
A、债务现金流量=税后利息费用-金融负债增加
B、实体现金流量=税后经营净利润-净投资资本的增加
C、税后利息费用=税后债务利息
D、股权现金流量=净利润-股东权益增加
3、甲公司拟投资一条生产线。该项目投资期限6年，资本成本10%，净现值360万元。下列说法中，正确的有( )。
A、项目现值指数大于1
B、项目折现回收期小于6年
C、项目静态回收期小于6年
D、项目内含报酬率大于10%
4、以下情形中优先股股东可以出席股东大会，可以行使表决权的有( )。
A、修改公司章程中与普通股相关的内容
B、一次或累计减少公司注册资本超过10%
C、变更公司形式
D、发行普通股
5、下列各项中，有可能导致公司采取低股利政策的有( )。
A、边际税率较高的股东出于避税考虑
B、处于成长中的公司
C、处于经营收缩的公司
D、资产流动性差的公司
6、甲公司采用随机模式进行现金管理，确定的最低现金持有量是20万元，现金返回线是60万元，下列操作中正确的有( )。
A、当现金余额为50万元时，应出售10万元有价证券使得现金余额为60万元
B、当现金余额为100万元时，应购入40万元有价证券使得现金余额为60万元
C、当现金余额为160万元时，应用现金100万元买入有价证券
D、当现金余额为120万元时，不用进行有价证券与现金之间的转换操作
7、甲工厂生产A产品需要经过三个车间加工生产，月末第一车间的在产品为100件，相对于本步骤的完工程度为60%;第二车间的在产品为80件，相对于本步骤的完工程度为40%，每件第二车间的在产品耗用2件第一车间的完工半成品;第三车间的在产品为30件，相对于本步骤完工程度的50%，每件第三车间的在产品耗用3件第二车间的完工半成品，第三车间最终完工产品数量为150件。企业按照平行结转分步法计算产品成本，在分配直接人工和制造费用时，下列各项说法中正确的有( )。(假设采用加权平均法)
A、第一车间的完工产品约当产量为900件
B、第一车间的广义在产品的约当产量为400件
C、第二车间的广义在产品的约当产量为122件
D、第三车间在产品约当产量为15件
8、甲公司制定产品标准成本时采用基本标准成本。下列情况中，需要修订基本标准成本的有( )。
A、季节原因导致材料价格上升
B、订单增加导致设备利用率提高
C、采用新工艺导致生产效率提高
D、工资调整导致人工成本上升
9、下列各项作业中，属于非增值作业的有( )。
A、废品清理作业
B、产品喷涂上色作业
C、等待作业
D、无效率重复某工序作业
10、下列各种中，属于酌量性固定成本的有( )。
A、科研开发费
B、取暖费
C、广告费
D、财产保险费用
11、编制资产负债表预算时，下列预算中，能够直接为“存货”项目年末余额提供数据来源的有( )。
A、直接人工预算
B、制造费用预算
C、直接材料预算
D、产品成本预算
12、披露的经济增加值是利用公开会计数据进行十几项标准的调整计算出来的，下列各项中属于需要调整的有( )。
A、研究与开发费用
B、资本化利息
C、收购形成的商誉
D、折旧费用
三、计算分析题
1、甲公司是一家尚未上市的机械加工企业。公司目前发行在外的普通股股数为6000万股，预计2019年的营业收入为24000万元，净利润为12000万元。公司拟采用相对价值评估模型中的市销率估价模型对股权价值进行评估，并收集了三个可比公司的相关数据，具体如下：
可比公司名称 | 预计营业收入（万元） | 预计净利润（万元） | 普通股股数（万股） | 当前股票价格（元/股） |
A公司 | 21000 | 9450 | 5000 | 21.00 |
B公司 | 30000 | 15300 | 6000 | 26.00 |
C公司 | 32000 | 16000 | 8000 | 24.00 |
要求：
<1> 、计算三个可比公司的市销率，使用修正平均市销率法计算甲公司的股权价值。
<2> 、分析市销率估价模型的优点和局限性，说明该种估价方法主要适用于哪类企业。
2、甲公司研制成功一种新型电子产品，现在需要决定是否大规模投产，有关资料如下：
(1)公司的销售部门预计，新产品的单价定为1万元，销售量每年可以达到10000台;销售量不会逐年上升，但价格可以每年提高2%。生产部门预计，变动制造成本每件0.7万元，每年增加2%;不含折旧费的固定制造成本每年1000万元。新业务将在2020年1月1日开始，假设经营现金流发生在每年年底。如果决定投产该产品，公司将可以连续经营4年，预计不会出现提前中止的情况。
(2)为生产该电子产品，需要添置一台生产设备，预计其购置成本为2000万元。该设备可以在2019年底以前安装完毕，并在2019年底支付设备购置款。该设备按税法规定折旧年限为10年，净残值率为5%;4年后即2023年底该项设备的市场价值预计为1000万元。
(3)生产该产品所需的厂房可以用6000万元购买，在2019年底付款并交付使用。该厂房按税法规定折旧年限为20年，净残值率10%。4年后该厂房的市场价值预计为5000万元。
(4)生产该产品需要的营运资本随销售额而变化，预计为销售额的10%。假设这些营运资本在年初投入，项目结束时收回。
(5)公司适用的所得税税率为25%。
(6)该项目风险水平与企业平均风险相同，可以使用公司的加权平均资本成本10%作为折现率。
要求：
<1> 、计算各年项目现金净流量、净现值、现值指数(计算时折现系数保留小数点后4位，其他结果保留小数点后两位，计算过程和结果显示在答题卷的表格中)(单位：万元)。
时间（年次） | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 |
项目现金净流量 | |||||
折现系数 | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.6830 | |
折现值 | |||||
净现值 | |||||
现值指数 |
<2> 、计算项目的静态回收期和折现回收期。
<3> 、判断项目是否可行，并简要说明理由。
四、综合题
1、甲公司是一家制造业上市公司，生产A、B、C三种产品，最近几年，市场需求旺盛，公司正在考虑通过筹资扩大产能。2019年，公司长期债务10000万元，年利率6%，流通在外普通股10000万股，每股面值1元，无优先股。
资料一：A、B、C三种产品都需要通过一台关键设备加工，该设备是公司的关键约束资源，年加工能力3000小时。假设A、B、C三种产品当年生产当年销售。年初年末无存货，预计2019年A、B、C三种产品的市场正常销量及相关资料如下：
A产品 | B产品 | C产品 | |
市场正常销售量（件） | 500 | 600 | 1200 |
单位售价（万元） | 2 | 4 | 6 |
单位变动成本（万元） | 1.2 | 1.6 | 3.5 |
单位约束资源消耗（小时） | 1 | 2 | 2.5 |
固定成本总额（万元） | 1000 | ||
资料二：为满足市场需求，公司2020年初拟新增一台与关键约束资源相同的设备，现有两种方案可供选择：
(1)自行购置。借款6000万元购买设备，年利率8%，预计使用4年，每年年末支付维护费用50万元，4年后变现收入1400万元，税法规定，该设备按直线法计提折旧，折旧期限5年，净残值率10%。
(2)租赁。合同规定：租赁期4年，租赁费5400万元，分4年每年年末支付1350万元，租赁手续费400万元，在租赁开始日一次性付清;租赁期满时设备所有权不转让，租赁公司承担设备维护修理费用，同期有担保借款的税前利息率为8%。
资料三：新增关键设备到位后，假设A产品尚有市场空间，其他条件不变，由于剩余产能不能转移，公司拟花费500万元进行广告宣传，通过扩大A产品的销量实现剩余产能的充分利用。
公司的企业所得税税率为25%。
已知：(P/A，6%，4)=3.4651，(P/F，6%，4)=0.7921，(P/A，8%，4)=3.3121，(P/F，8%，4)=0.7350
要求：
<1> 、根据资料一，为有效利用现有的一台关键设备，计算公司A、B、C三种产品的生产安排优先顺序和产量，在该生产安排下，公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数各是多少?
<2> 、根据资料二，分别计算两种方案现金流出总现值，判断甲公司应选择自行购置方案还是租赁方案?
<3> 、根据资料三，计算并判断公司是否应利用该剩余产能。
参考答案：
一、单项选择题
1、
【正确答案】 D
【答案解析】 固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。由此可知，选项AB是固定收益证券。优先股的股息通常是固定的，所以为固定收益证券。选项D是衍生证券。
2、
【正确答案】 D
【答案解析】 经营效率指的是总资产周转率和营业净利率，财务政策是指权益乘数和利润留存率，而权益净利率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数，所以本年的权益净利率与上年相同，选项A的说法正确;根据营业净利率不变，可知净利润增长率=营业收入增长率=20%，选项B的说法正确;根据计算公式可知，四个财务比率不变的情况下，可持续增长率不变，选项C的说法正确;上年实际增长率是未知数，选项D的说法错误。
3、
【正确答案】 C
【答案解析】 债务资本的提供者承担的风险显著低于股东，所以其期望报酬率低于股东，即债务的资本成本低于权益资本成本，选项A的说法错误。作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项B的说法错误。如果筹资公司处于财务困境或者财务状况不佳时期，债务的承诺收益率可能非常高，例如各种“垃圾债券”。此时，必须区分承诺收益和期望收益，此时应使用期望收益率作为债务成本，选项C的说法正确。由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此，通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务。值得注意的是，有时候公司无法发行长期债券或取得长期银行借款，被迫采用短期债务筹资并将其不断续约，这种债务实际上是一种长期债务，是不能忽略的，选项D的说法错误。
4、
【正确答案】 D
【答案解析】 对于平息债券，当市场利率高于票面利率时，属于折价债券，折价债券期限越长，债券价值越低，选项A的说法错误。折价债券计息频率提高，债券价值下降，选项B的说法错误。市场利率是计算债券价值的折现率，折现率提高，现值下降，选项C的说法错误。票面利率提高，利息提高，会导致债券价值上升，选项D的说法正确。
5、
【正确答案】 A
【答案解析】 资产的公平市场价值是未来现金流量的现值，选项A的说法正确。一个企业的公平市场价值，应当是其持续经营价值与清算价值中较高的一个，选项B的说法错误。企业实体价值=股权价值+净债务价值，股权价值在这里不是指所有者权益的会计价值(账面价值)，而是股权的公平市场价值。净债务价值也不是指它们的会计价值(账面价值)，而是净债务的公平市场价值。选项CD的说法错误。
6、
【正确答案】 A
【答案解析】 财务杠杆系数=基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息费用)，20×2年财务杠杆系数为2，则有20×1年息税前利润/(20×1年息税前利润-200)=2，因此可以计算出20×1年息税前利润=400(万元)，利息保障倍数=400/(200+50)=1.6。
7、
【正确答案】 B
【答案解析】 配股数量=(10000-1000)/10×2=1800(股)，配股除权参考价=(配股前股票市值+配股价格×配股数量)/(配股前股数+配股数量)=(20×10000+16×1800)/(10000+1800)=19.39(元)，每股股票配股权价值=(配股除权参考价-配股价格)/购买一股新股所需的股数=(19.39-16)/5=0.68(元)。
8、
【正确答案】 B
【答案解析】 在营业低谷期的易变现率大于1时比较稳健，说明企业采用的是保守型筹资策略，选项A的说法正确。该种策略下短期金融负债只融通部分波动性流动资产的资金需要，另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产，则由长期资金来源支持，选项B的说法错误。高峰时易变现率=[(股东权益+长期债务+经营性流动负债)-长期资产]/(稳定性流动资产+波动性流动资产)，由于(股东权益+长期债务+经营性流动负债)-长期资产=(波动性流动资产+稳定性流动资产)-金融性流动负债，而金融性流动负债大于0，所以，[(股东权益+长期债务+经营性流动负债)-长期资产]<(波动性流动资产+稳定性流动资产)，即高峰时易变现率小于1，选项C的说法正确。营业低谷时的易变现率=(长期性资金-长期资产)/稳定性流动资产=120%，则长期性资金-长期资产=稳定性流动资产×120%，营业低谷时闲置资金=长期性资金-长期资产-稳定性流动资产=稳定性流动资产×120%-稳定性流动资产=稳定性流动资产×20%=300×20%=60(万元)，选项D的说法正确。
9、
【正确答案】 B
【答案解析】 第一道工序的完工程度为：(40×60%)/100×100%=24%，第二道工序的完工程度为：(40+60×40%)/100×100%=64%，则在产品的约当产量=50×24%+75×64%=60(件)。
10、
【正确答案】 C
【答案解析】 业务动因通常以执行的次数作为作业动因，并假定执行每次作业的成本(包括耗用的时间和单位时间耗用的资源)相等，选项A的说法错误。持续动因是指执行一项作业所耗用的时间标准。当不同产品所需作业量差异较大时，应采用持续动因作为分配的基础，所以选项B应使用持续动因作为作业量计量单位，选项B的说法错误。强度动因是在某些特殊情况下，将作业执行中实际耗用的全部资源单独归集，并将该项单独归集的作业成本直接计入某一特定的产品。所以，强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等，选项C的说法正确。在三类作业动因中，业务动因的精确度最差，但其执行成本最低;强度动因的精确度最高，但其执行成本最昂贵，选项D的说法错误。
11、
【正确答案】 A
【答案解析】 延期变动成本，是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超出特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。例如，在正常业务量情况下给员工支付固定月工资，当业务量超过正常水平后则需要支付加班费，这种人工成本就属于延期变动成本。本题答案为选项A。
延伸：注意半变动成本和延期变动成本的区别。本质区别是，对于半变动成本而言，总成本随着业务量的增加而增加;而对于延期变动成本而言，当业务量在一定范围内变动时，总成本是不变的。例如：固定电话的电话费，属于半变动成本，因为只要打电话，电话费就会增加;而包月的手机费，就属于延期变动成本，因为通话时间在一定范围内，手机费是固定的，只有超过设定的范围，手机费才随着通话时间的增加而增加。
12、
【正确答案】 C
【答案解析】 A产品单位变动成本=70+40+45+20=175(元)。在短期内，如果企业的亏损产品能够提供正的边际贡献，就不应该立即停产。因此只要A产品的单价大于单位变动成本175元，就应该继续生产。
13、
【正确答案】 B
【答案解析】 设业务量为560小时时的修理费用为W元，则：(W-760)/(823-760)=(560-540)/(600-540)，解得：W=781(元)。
14、
【正确答案】 C
【答案解析】 以部门税前经营利润作为业绩评价依据，可能更适合评价该部门对公司利润和管理费用的贡献，选项C是答案。
延伸：我们要分清哪个指标适合对部门经理贡献的评价，哪个指标适合对公司利润和管理费用的贡献的评价。
(1)可控边际贡献适合对部门经理贡献的评价。
(2)以部门税前经营利润作为业绩评价依据，可能更适合评价该部门对公司利润和管理费用的贡献。
以上两点作为结论记住即可。
二、多项选择题
1、
【正确答案】 ABD
【答案解析】 公司制企业的缺点：(1)双重课税;(2)组建成本高;(3)存在代理问题。公司制企业的优点：(1)无限存续;(2)股权可以转让(公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无需经过其他股东同意);(3)有限责任。选项C不是答案。
2、
【正确答案】 BD
【答案解析】 债务现金流量=税后利息费用-净负债增加=税后利息费用-(金融负债增加-金融资产增加)，选项A的说法错误;实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加，由于净投资资本=净经营资产，选项B的说法正确;税后利息费用=税后债务利息-税后金融资产收益，选项C的说法错误;股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量=(税后经营净利润-净经营资产增加)-(税后利息费用-净负债增加)=(税后经营净利润-税后利息费用)-(净经营资产增加-净负债增加)，由于税后经营净利润-税后利息费用=净利润，净经营资产增加-净负债增加=股东权益增加，选项D的说法正确。
3、
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 净现值大于0，说明现值指数大于1，内含报酬率大于资本成本。选项AD的说法正确。因为折现回收期是净现值为0的年限，静态回收期是累计净现金流量为0的年限，而按照项目期限6年计算的净现值大于0，则说明折现回收期小于6年，静态回收期也小于6年，选项BC的说法正确。
4、
【正确答案】 BC
【答案解析】 除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权：(1)修改公司章程中与优先股相关的内容;(2)一次或累计减少公司注册资本超过10%;(3)公司合并、分立、解散或变更公司形式;(4)发行优先股;(5)公司章程规定的其他情形。
5、
【正确答案】 ABD
【答案解析】 一些边际税率较高的股东出于避税的考虑，往往反对公司发放较多的股利，选项A是答案。处于成长中的公司，有着比较好的投资机会，需要有强大的资金支持，往往少发股利，选项B是答案。处于经营收缩的公司，没有好的投资项目，可以多发放股利，选项C不是答案。资产流动性较差的公司，资金紧张且变现性差，需要少发股利，选项D是答案。
总结：导致企业有可能采取低股利政策(或少分多留政策或偏紧的股利政策)的因素有：(1)股东出于控制权考虑;(2)股东出于避税考虑;(3)公司举债能力弱;(4)企业的投资机会较多;(5)处于成长中的公司;(6)盈余不稳定的企业;(7)资产流动性差的公司;(8)从资本成本考虑，公司有扩大资金的需要;(9)通货膨胀;(10)直接用经营积累偿还债务和债务合同约束。
6、
【正确答案】 CD
【答案解析】 在随机模式下，如果现金存量在控制的上下限之内，不必进行现金与有价证券的转换，否则，应该进行现金与有价证券的转换，使得现金持有量回到现金返回线。本题中，现金持有量的上限H=3R-2L=3×60-2×20=140(万元)，现金持有量的下限为20万元，所以，如果现金持有量在20～140万元之间，不必进行现金与有价证券的转换，否则，应该进行现金与有价证券的转换，使得现金持有量回到60万元。由此可知，选项AB的说法错误，选项CD的说法正确。
7、
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 在平行结转分步法中，某步骤的完工产品约当产量=最终完工入库产品数量×每件完工产品耗用的该步骤完工半成品的数量，所以，第一车间的完工产品约当产量=150×2×3=900(件)。某步骤月末(广义)在产品约当产量=该步骤月末狭义在产品数量×在产品完工程度+(以后各步骤月末狭义在产品数量×每件狭义在产品耗用的该步骤的完工半成品的数量)之和，所以，第一车间的广义在产品的约当产量=100×60%+80×2+30×3×2=400(件)，第二车间的广义在产品的约当产量=80×40%+30×3=122(件)，第三车间在产品约当产量=30×50%=15(件)。
8、
【正确答案】 CD
【答案解析】 基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化，重要原材料和劳动力价格的重要变化，生产技术和工艺的根本变化等。选项CD是答案。由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程度的变化，由于工作方法改变而引起的效率变化等，不属于生产的基本条件变化，对此不需要修订基本标准成本。选项AB不是答案。
9、
【正确答案】 ACD
【答案解析】 最终增加顾客价值的作业是增值作业;否则就是非增值作业。一般而言，在一个制造企业中，非增值作业有：等待作业、材料或者在产品堆积作业、产品或者在产品在企业内部迂回运送作业、废品清理作业、次品处理作业、返工作业、无效率重复某工序作业、由于订单信息不准确造成没有准确送达需要再次送达的无效率作业等。
10、
【正确答案】 AC
【答案解析】 酌量性固定成本是为完成特定活动而发生的固定成本，其发生额是根据企业的经营方针由经理人员决定的，如科研开发费、广告费、职工培训费等。因此，该题正确答案为选项AC。不能通过当前的管理决策行动加以改变的固定成本，称为约束性固定成本。例如：固定资产折旧、财产保险、管理人员工资、取暖费、照明费等。选项BD属于约束性固定成本。
11、
【正确答案】 CD
【答案解析】 存货包括直接材料和产成品等，所以本题中能够直接为“存货”项目年末余额提供数据来源的是直接材料预算和产品成本预算。直接人工预算和制造费用预算是产品成本预算的编制基础，不能够直接为“存货”项目年末余额提供数据来源，即计算年末“存货”时，不需要从直接人工预算表和制造费用预算表中取数。选项CD是答案。
12、
【正确答案】 ACD
【答案解析】 典型的调整包括：(1)研究与开发费用;(2)战略性投资的利息;(3)收购形成的商誉;(4)为建立品牌、进入新市场或扩大份额发生的费用;(5)折旧费用。
三、计算分析题
1、
【正确答案】 A公司的市销率=21.00/(21000/5000)=5
B公司的市销率=26.00/(30000/6000)=5.2
C公司的市销率=24.00/(32000/8000)=6
可比公司平均市销率=(5+5.2+6)/3=5.4(1分)
可比公司平均预期营业净利率=(9450/21000+15300/30000+16000/32000)/3×100%=48.67%
修正平均市销率=5.4/(48.67%×100)=11.10%(1分)
甲公司每股股权价值=11.10%×(12000/24000)×100×(24000/6000)=22.20(元)(1分)
甲公司股权价值=22.20×6000=133200(万元)(1分)
【正确答案】 优点：首先，它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的市销率。其次，它比较稳定、可靠，不容易被操纵。最后，市销率对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。(2分)
局限性：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。
市销率估价方法主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。(2分)
Answer: (5points)
(1) Company A’s Market price/sales ratio of = 21.00 / (210,000,000/50,000,000) = 5
Company B’s Market price/sales ratio = 26.00 / (300,000,000/60,000,000) = 5.2
Company C’s Market price/sales ratio = 24.00 / (320,000,000/80,000,000) = 6
Average market price/sales ratio of comparable companies= (5+5.2+6) / 3 = 5.4
Average net profit margin of comparable companies= (94,500,000/210,000,000 + 153,000,000/300,000,000 + 160,000,000/320,000,000) / 3× 100% = 48.67%
Modified average market price/sales ratio = 5.4 / (48.67% ×100) = 11.10%
Company A’s value per share = 11.10% × (12,000,000/240,000,000) ×100× (240,000,000/60,000,000) = 22.20 (RMB)
Company A’s total stock value = 22.20×60,000,000 = 1,332,000,000(RMB)
(2) Advantages: First of all, it does not have negative values. For loss-making enterprises and insolvent enterprises, it can also calculate a meaningful market price/sales ratio. Second, it is stable, reliable and not easily manipulated. Finally, the market price/sales ratio is sensitive to changes in price policies and corporate strategies and can reflect the consequences of such changes.
Limitations: It cannot reflect the change of cost, which is one of the important factors affecting the cash flow and value of an enterprise.
This method is mainly applicable to service enterprises with low cost of sales or enterprises in traditional industries with similar cost of sales rate.
2、
【正确答案】 各年项目现金净流量、净现值和现值指数(单位：万元)
时间（年次） | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | ||||||||||||||||||
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