2020年注会考试《财务成本管理》模拟试题|答案(9)，新东方职上小编为大家整理了相关内容，供考生们参考。 更多关于注册会计师考试模拟试题，请关注新东方职上网。

　　一、单项选择题

　　1.下列关于配股价格的表述中，正确的是(　　)。

　　A.配股的拟配售比例越高，配股除权价也越高

　　B.当配股价格低于配股除权价格时，配股权处于实值状态

　　C.当配股后的股票市价高于配股除权价格时，如果原股东放弃配股权，其财富将因公司实施配股而受损

　　D.当配股后的股票市价低于配股除权价格时，参与配股股东的股份被“填权”

　　2.下列关于附带认股权证债券的表述中，错误的是(　　)。

　　A.附带认股权证债券的税前资本成本介于等风险普通债券市场利率和税前普通股资本成本之间

　　B.发行附带认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息

　　C.降低认股权证的执行价格可以降低公司发行附带认股权证债券的筹资成本

　　D.公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附带认股权证债券

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　　3.如果半强式有效假说成立，则下列说法不正确的是(　　)。

　　A.在市场中利用技术分析指导股票投资将失去作用

　　B.利用内幕信息可能获得超额利润

　　C.在市场中利用基本分析指导股票投资将失去作用

　　D.投资者投资股市不能获益

　　4.下列关于营运资本筹资策略的表述中，正确的是(　　)。

　　A.营运资本筹资策略越激进，易变现率越高

　　B.保守型筹资策略有利于降低企业资本成本

　　C.激进型筹资策略是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资策略

　　D.适中型筹资策略要求企业流动资产资金需求全部由短期金融负债满足

　　5.下列关于产品成本计算的平行结转分步法的表述中，正确的是(　　)。

　　A.适用于经常销售半成品的企业

　　B.能够提供各个步骤的半成品成本资料

　　C.各步骤的产品生产费用伴随半成品实物的转移而转移

　　D.能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料

　　6.在进行标准成本差异分析时，按二因素分析法可将固定制造费用差异分为(　　)。

　　A.耗费差异和效率差异

　　B.能量差异和效率差异

　　C.耗费差异和能量差异

　　D.闲置能量差异和效率差异

　　7.某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初材料存量600千克，该季度生产需用量2500千克，预计期末存量为650千克，材料单价为8元，若材料采购货款有60%在本季度内付清，另外40%在下季度付清，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为(　　)元。

　　A.7840

　　B.9120

　　C.8160

　　D.8610

　　8.在生产经营决策分析中，属于决策不相关成本的是(　　)。

　　A.边际成本

　　B.机会成本

　　C.专属成本

　　D.共同成本

　　9.假设其他因素不变，下列事项中，会导致溢价发行的平息债券价值上升的是(　　)。

　　A.提高付息频率

　　B.缩短到期时间

　　C.降低票面利率

　　D.等风险债券的市场利率上升

　　10.某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致实际利率高于名义利率的是(　　)。

　　A.按贷款一定比例在银行保持补偿性余额

　　B.按贴现法支付银行利息

　　C.按收款法支付银行利息

　　D.按加息法支付银行利息

　　11.某上市公司2016年年底流通在外的普通股股数为5000万股，2017年5月7日派发股票股利1000万股，2017年7月1日经批准增发普通股250万股，2017年净利润为1600万元，其中应付优先股股利为200万元，则2017年的基本每股收益为(　　)元。

　　A.0.18

　　B.0.28

　　C.0.20

　　D.0.23

　　12.甲上市公司发行每张面值为100元的优先股800万张，发行价格为110元，规定的年固定股息率为8%。发行时的筹资费用率为发行价格的1%。该公司适用的所得税税率为25%，则该优先股的资本成本率为(　　)。

　　A.6.96%

　　B.7.35%

　　C.7.95%

　　D.8.12%

　　13.下列关于美式看涨期权的表述中，错误的是(　　)。

　　A.美式看涨期权价值的上限是股价

　　B.无风险利率越高，美式看涨期权价值越低

　　C.美式看涨期权的价值大于等于相应欧式看涨期权的价值

　　D.美式看涨期权价值的下限是其内在价值

　　14.某公司的固定成本(包括利息费用)为1200万元，资产总额为20000万元，资产负债率为60%，负债平均利息率为5%，净利润为1500万元，该公司适用的所得税税率为25%，则息税前利润对销售量的敏感系数是(　　)。

　　A.1.45

　　B.1.36

　　C.1.23

　　D.1.28

　　二、多项选择题

　　1.如果采用平行结转分步法计算产品成本，则每一步骤的生产费用要在其完工产品和月末在产品之间进行分配。如果某产品生产分三个步骤在三个车间进行，则第二车间的在产品包括(　　)。

　　A.第一车间尚未完工的在产品

　　B.第二车间尚未完工的在产品

　　C.第二车间已完工但第三车间尚未完工的在产品

　　D.第三车间完工产品

　　2.公司基于不同的考虑会采用不同的股利分配政策，利用剩余股利政策的公司更多地关注(　　)。

　　A.盈余的稳定性

　　B.公司的流动性

　　C.投资机会

　　D.资本成本

　　3.甲产品的单价为500元，单位变动成本为300元，年销售量为1000件，年固定成本为40000元。下列本量利分析结果中，正确的有(　　)。

　　A.盈亏临界点销售量为200件

　　B.盈亏临界点作业率为40%

　　C.安全边际额为300000元

　　D.边际贡献总额为200000元

　　4.上市公司公开发行优先股，应当符合以下情形之一的有(　　)。

　　A.其普通股为中证50指数成份股

　　B.以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司

　　C.以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段

　　D.其发行的优先股必须为可转换为普通股的优先股

　　5.在下列方法中，不能直接用于期限不相同的多个互斥方案比较决策的方法有(　　)。

　　A.净现值法

　　B.共同年限法

　　C.等额年金法

　　D.差量分析法

　　6.下列关于证券市场线的表述中，正确的有(　　)。

　　A.在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，市场组合要求的报酬率上升

　　B.在无风险利率不变、预期通货膨胀率上升的情况下，市场组合要求的报酬率上升

　　C.风险厌恶感增强的情况下，无风险资产和市场组合要求的报酬率等额上升

　　D.在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险资产和市场组合要求的报酬率等额上升

　　7.市盈率和市净率的共同驱动因素包括(　　)。

　　A.股利支付率

　　B.增长率

　　C.风险(股权成本)

　　D.权益净利率

　　8.债券A和债券B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折现率，以下说法中，正确的有(　　)。

　　A.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低

　　B.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高

　　C.如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值低

　　D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，折现率与票面利率差额大的债券价值高

　　9.根据代理理论，下列关于资本结构的表述中，正确的有(　　)。

　　A.在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理成本

　　B.当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，有助于抑制经理层的过度投资行为

　　C.当企业陷入财务困境时，股东拒绝接受净现值为正的新项目将导致投资不足问题

　　D.当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目将导致债权人财富向股东转移的资产替代问题

　　10.在不增发新股的情况下，下列关于可持续增长率的表述中，错误的有(　　)。

　　A.如果本年的营业净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率为零

　　B.如果本年的营业净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于上年的可持续增长率

　　C.如果本年的营业净利率、总资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率

　　D.如果本年的营业净利率、总资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，则本年的可持续增长率低于上年的可持续增长率

　　11.下列有关债务资本成本的表述中，错误的有(　　)。

　　A.债务的真实资本成本是筹资人的承诺收益率

　　B.由于所得税的作用，公司的税后债务资本成本不等于债权人要求的报酬率

　　C.投资决策依据的债务资本成本，既包括现有债务的历史资本成本，也包括未来新增债务的资本成本

　　D.一般情况下，资本预算依据的加权平均资本成本，既包括长期债务资本成本，也包括短期债务资本成本

　　12.以下关于可转换债券的说法中，正确的有(　　)。

　　A.在转换期内逐期降低转换比率，不利于促使投资人尽快进行债券转换

　　B.转换价格大幅度低于转换期内的股价，会降低公司的股权筹资额

　　C.设置赎回条款主要是为了保护发行企业与原有股东的利益

　　D.设置回售条款可能会加大公司的财务风险

　　答案与解析

　　一、单项选择题

　　1.

　　【答案】C

　　2.

　　【答案】C

　　【解析】附带认股权证债券的税前资本成本(即投资者的期望报酬率)必须处在等风险普通债券的市场利率和普通股税前资本成本之间，才能被发行公司和投资者同时接受，即发行附带认股权证债券的筹资方案才是可行的，选项A正确;发行附带认股权证债券是以潜在的股权稀释为代价换取较低的利息，选项B正确;降低认股权证的执行价格会提高公司发行附带认股权证债券的筹资成本，选项C错误;公司在其价值被市场低估时，相对于直接增发股票，更倾向于发行附带认股权证债券，因为这样会降低对每股收益的稀释程度，选项D正确。

　　3.

　　【答案】D

　　【解析】如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，利用内幕信息可能获得超额利润。在一个半强式有效的证券市场上，并不意味着投资者不能获取一定的收益，也并不是说每个投资人的每次交易都不会获利或亏损，而是不能通过对历史信息和公开信息的分析获得超额利润。

　　4.

　　【答案】C

　　【解析】营运资本筹资策略越激进，易变现率越低，选项A错误;激进型筹资策略有利于降低企业资本成本，选项B错误;激进型筹资策略是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资策略，选项C正确;适中型筹资策略要求企业波动性流动资产资金需求全部由短期金融负债满足，选项D错误。

　　5.

　　【答案】D

　　【解析】平行结转分步法不计算半成品成本，因此不适用于经常销售半成品的企业，选项A错误;在平行结转分步法下，各个步骤的产品成本不包括所耗上一步骤半成品的费用，不能全面反映各步骤产品的生产耗费水平，因此不能够提供各个步骤的半成品成本资料，选项B错误;在平行结转分步法下，随着半成品实体的流转，上一步骤的生产成本不结转到下一步骤，选项C错误;在平行结转分步法下，能提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，无需进行成本还原，选项D正确。

　　6.

　　【答案】C

　　【解析】在进行标准成本差异分析时，按二因素分析法可将固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异;按三因素分析法可将固定制造费用差异分为耗费差异、闲置能量差异和效率差异。

　　7.

　　【答案】C

　　【解析】预计第四季度材料采购量=2500+650-600=2550(千克)，应付账款=2550×8×40%=8160(元)。

　　8.

　　【答案】D

　　【解析】在生产经营决策分析中，较为常见的相关成本包括边际成本、机会成本、重置成本、付现成本、可避免成本、可延缓成本、专属成本和差量成本等。共同成本属于不相关成本。

　　9.

　　【答案】A

　　【解析】对于溢价发行的平息债券而言，在其他因素不变的情况下，付息频率越高(即付息期越短)价值越大，所以，选项A正确;溢价债券的价值，随着到期日的临近，总体上波动降低，最终等于债券的票面价值，即总体上来说债券到期时间越短，溢价债券价值越小。反之，债券到期时间越长，溢价债券价值越大，所以，选项B错误;债券价值等于未来利息和本金的现值，降低票面利率会减少债券的利息，因此会降低债券的价值，所以，选项C错误;等风险债券的市场利率上升，会导致计算债券价值的折现率上升，进而导致债券价值下降，所以，选项D错误。

　　10.

　　【答案】C

　　【解析】对于借款企业来讲，补偿性余额会提高借款的实际利率，所以，选项A错误;贴现法会使贷款的实际利率高于名义利率，所以，选项B错误;收款法下实际利率等于名义利率，所以，选项C正确;加息法会使企业的实际利率高于名义利率大约1倍，所以，选项D错误。

　　11.

　　【答案】D

　　12.

　　【答案】B

　　【解析】该优先股的资本成本率=100×8%/[110×(1-1%)]=7.35%。

　　13.

　　【答案】B

　　【解析】美式看涨期权价值的上限是股价，下限是其内在价值，选项A、D正确;无风险利率越高，美式看涨期权价值越高，选项B错误;美式看涨期权的价值应当至少等于相应欧式看涨期权的价值，在某些情况下比欧式看涨期权的价值更大，选项C正确。

　　14.

　　【答案】C

　　【解析】息税前利润对销售量的敏感系数即经营杠杆系数，因此计算息税前利润对销量的敏感系数即计算经营杠杆系数。

　　息税前利润=净利润/(1-所得税税率)+利息=1500/(1-25%)+20000×60%×5%=2600(万元)

　　边际贡献=息税前利润+固定经营成本=息税前利润+(固定成本-利息)=2600+(1200-20000×60%×5%)=3200(万元)

　　经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=3200/2600=1.23。

　　二、多项选择题

　　1.

　　【答案】BC

　　【解析】平行结转分步法中的各步骤在产品是指各步骤尚未加工完成的在产品和各步骤已完工但尚未最终完成的产品。第二车间尚未完工的在产品和第二车间已完工但第三车间尚未完工的在产品都属于第二车间的广义在产品。

　　2.

　　【答案】CD

　　【解析】剩余股利政策就是在公司有着良好投资机会时，根据一定的目标资本结构(最佳资本结构)，推算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。由此可见，利用剩余股利政策的公司更多地关注投资机会和资本成本。

　　3.

　　【答案】AD

　　【解析】盈亏临界点销售量=40000/(500-300)=200(件)，选项A正确;盈亏临界点作业率=200/1000=20%，选项B错误;安全边际额=安全边际量×销售单价=(1000-200)×500=400000(元)，选项C错误;边际贡献总额=单位边际贡献×销售量=(500-300)×1000=200000(元)，选项D正确。

　　4.

　　【答案】BC

　　【解析】上市公司公开发行优先股，应当符合以下情形之一：

　　(1)其普通股为上证50指数成份股;

　　(2)以公开发行优先股作为支付手段收购或吸收合并其他上市公司;

　　(3)以减少注册资本为目的回购普通股的，可以公开发行优先股作为支付手段，或者在回购方案实施完毕后，可公开发行不超过回购减资总额的优先股。

　　上市公司不得发行可转换为普通股的优先股，但商业银行可根据商业银行资本监管规定，非公开发行触发事件发生时强制转换为普通股的优先股，并遵守有关规定。

　　5.

　　【答案】AD

　　【解析】净现值法和差量分析法均适用于项目期限相同的多个互斥方案的比较决策;等额年金法和共同年限法适用于项目期限不相同的多个互斥方案的比较决策。

　　6.

　　【答案】AD

　　【解析】在无风险利率不变、风险厌恶感增强的情况下，风险报酬率上升，则市场组合要求的报酬率上升，选项A正确;无风险利率等于纯粹利率加上预期通货膨胀附加率，市场组合要求的报酬率等于无风险利率加上风险补偿率，所以，在无风险利率不变、预期通货膨胀率上升的情况下，说明无风险利率对预期通货膨胀附加率变化不敏感，市场组合要求的报酬率不变，选项B错误;无风险利率不变，无风险资产要求的报酬率不变，但风险厌恶感增强的情况下，市场组合要求的报酬率上升，选项C错误;在风险厌恶感不变、预期通货膨胀率上升的情况下，无风险利率上升，无风险资产和市场组合要求的报酬率等额上升，选项D正确。

　　7.

　　【答案】ABC

　　8.

　　【答案】BD

　　【解析】本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。对于平息债券(即分期付息债券)，票面利率高于折现率，债券为溢价发行。在溢价发行的情形下，如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高，选项A错误，选项B正确;如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值高，选项C错误;如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，则折现率与票面利率差额越大(即票面利率一定的时候，折现率降低)，债券价值就越高，选项D正确。

　　9.

　　【答案】BCD

　　【解析】在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理收益，选项A错误;当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，增加了债务利息固定性支出在自由现金流量中的比例，实现对经理的自利性机会主义行为的制约，选项B正确;当企业陷入财务困境时，股东如果预见采纳净现值为正的新投资项目会以牺牲自身利益为代价补偿债权人，股东就缺乏积极性投资该项目，将导致投资不足问题，选项C正确;当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目提高了债务资金的实际风险水平，降低了债务价值，这种通过高风险项目的过度投资实现把债权人的财富转移到股东手中的现象被称为“资产替代问题”，选项D正确。

　　10.

　　【答案】ACD

　　【解析】在不增发新股的情况下，如果本年的营业净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率已经达到公司的极限，则以后年度可持续增长率等于本年的可持续增长率，所以，选项A错误;如果不增发新股，本年的营业净利率、总资产周转率、资产负债率和股利支付率与上年相同，则本年的实际增长率等于本年的可持续增长率，也等于上年的可持续增长率，所以，选项B正确;在不增发新股的情况下，如果本年的营业净利率、总资产周转率和股利支付率与上年相同，资产负债率比上年提高，则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率，所以，选项C错误;在不增发新股的情况下，如果本年的营业净利率、总资产周转率和资产负债率与上年相同，股利支付率比上年下降，利润留存率比上年上升，则本年的可持续增长率高于上年的可持续增长率，所以，选项D错误。

　　11.

　　【答案】ACD

　　【解析】债务的真实资本成本应是债权人的期望收益率，而不是筹资人的承诺收益率，所以，选项A错误;在不考虑相关税费的前提下，公司的税前债务资本成本等于债权人要求的报酬率，由于所得税的作用，公司的税后债务资本成本通常低于债权人要求的报酬率，所以，选项B正确;投资决策依据的债务资本成本，仅包括未来新增债务的资本成本，而不包括现有债务的历史资本成本，所以，选项C错误;一般情况下，资本预算依据的加权平均资本成本，仅包括长期债务资本成本和权益资本成本，而不包括短期债务资本成本，所以，选项D错误。

　　12.

　　【答案】BCD

　　【解析】可转换债券在转换期内逐期降低转换比率，就意味着逐期提高转换价格，逐渐提高了投资者的转换成本，有利于促使投资人尽快进行债券转换，选项A错误;如果可转换债券的转换价格远低于转换期内的股价，可转换债券的持有人行使转换权时，公司只能以较低的固定转换价格换出股票，便会降低公司的股权筹资额，选项B正确;可转换债券设置赎回条款主要是为了促使债券持有人转换股份，即所谓的加速条款;同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失;另一方面，公司提前赎回债券后就减少了公司每股收益被稀释的可能性，即有利于保护原有股东的利益，选项C正确;可转换债券设置回售条款是为了保护债券投资者的利益，使投资者避免由于发行公司股票价格过低而可能遭受过大的投资损失，从而降低投资风险，但可能会加大公司的财务风险，选项D正确。

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