一、单项选择题

　　1、甲公司上年末的营运资本配置比率为60%，流动负债为120万元，由此可知，甲公司上年末的流动资产为(　)万元。

　　A、300

　　B、200

　　C、72

　　D、48

　　2、某公司上年度与应收账款周转天数计算相关的资料为：年度营业收入为9000万元，年初应收账款余额为450万元，年末应收账款余额为750万元，坏账准备数额较大，按应收账款余额的10%提取，假设企业的存货周转天数是20天，不存在其他流动资产，每年按360天计算，则该公司上年度流动资产周转天数为(　)天。

　　A、40

　　B、44

　　C、24

　　D、41.6

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　　3、某公司上年平均负债年利率为5%，现金流量比率为0.6，平均流动负债为800万元，占平均负债总额的60%，则上年现金流量利息保障倍数为(　)。

　　A、3.6

　　B、2.8

　　C、7.2

　　D、4.5

　　4、某企业目前流动比率为1.6，若赊购材料若干，则赊购后企业(　)。

　　A、营运资本增加

　　B、流动比率下降

　　C、速动比率提高

　　D、现金比率提高

　　5、已知某企业2010年年末营运资本配置比率为60%，流动资产为300万元，2010年经营活动现金流量净额为138万元，则该企业的现金流量比率为(　)。

　　A、0.77

　　B、1.15

　　C、2.17

　　D、1.25

　　6、甲公司上年年末的现金资产总额为100万元(其中有80%是生产经营所必需)，其他经营流动资产为5000万元，流动负债为2000万元(其中的20%需要支付利息)，经营长期资产为8000万元，经营长期负债为6000万元，则下列说法不正确的是(　)。

　　A、经营营运资本为3400万元

　　B、经营资产为13080万元

　　C、经营负债为7600万元

　　D、净经营资产为5480万元

　　7、已知甲公司上年末的长期资本负债率为40%，股东权益为1500万元，资产负债率为50%，流动比率为2，现金比率为1.2，交易性金融资产为100万元，则下列结论不正确的是(　)。

　　A、货币资金为600万元

　　B、营运资本为500万元

　　C、货币资金等于营运资本

　　D、流动负债为500万元

　　8、某企业的资产为50万元，负债为25万元，则下列说法正确的是(　)。

　　A、该企业的资产负债率为30%

　　B、该企业的产权比率为1

　　C、该企业的权益乘数为1.5

　　D、该企业的资产负债率+权益乘数=3

　　9、下列业务中，能够增强企业长期偿债能力的是(　)。

　　A、企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备

　　B、企业从某国有银行取得5年期3000万元的贷款

　　C、企业向战略投资者进行定向增发

　　D、企业向股东发放股票股利

　　10、已知某企业20×3年总资产净利率为30%，销售净利率为10%，如果一年按照360天计算，则该企业20×3年总资产周转天数为(　)天。

　　A、360

　　B、120

　　C、180

　　D、310

　　11、某企业2009年和2010年的销售净利率分别为6%和9%，总资产周转次数分别为2和1.5，两年的产权比率相同，与2009年相比，2010年的权益净利率变动趋势为(　)。

　　A、下降

　　B、上升

　　C、不变

　　D、无法确定

　　12、某公司上年在改进的财务分析体系中，权益净利率为25%，净经营资产净利率为15%，税后利息率为8%，则净财务杠杆为(　)。

　　A、1.88

　　B、1.67

　　C、1.43

　　D、3.13

　　13、某公司年末会计报表上部分数据为：年初存货为260万元，年末流动负债300万元，本年销售成本720万元，且流动资产=速动资产+存货，年末流动比率为2.4，年末速动比率为1.2，则本年度存货周转次数为(　)。

　　A、1.65次

　　B、2次

　　C、2.32次

　　D、1.45次

　　14、下列关于存货周转率的说法中，正确的是(　)。

　　A、在短期偿债能力分析中，应采用“销售成本”来计算存货周转率

　　B、为了评估存货管理的业绩，应采用“销售收入”来计算存货周转率

　　C、存货周转天数越少越好

　　D、在分解总资产周转率时，存货周转率的计算使用“销售收入”来计算

　　15、在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，不正确的是(　)。

　　A、本期股东权益增加=本期销售收入×本期销售净利率×本期利润留存率

　　B、本期资产增加=(本期销售增加/基期销售收入)×基期期末总资产

　　C、本期销售增加=基期销售收入×(基期净利润/基期期末股东权益)×利润留存率

　　D、本期负债增加=基期期末负债×(本期利润留存/基期期末股东权益)

　　16、如果本年没有增发和回购股票，下列说法不正确的是(　)。

　　A、如果收益留存率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率

　　B、如果权益乘数比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率

　　C、如果资产周转率比上年提高了，其他财务比率不变，则本年实际增长率高于本年可持续增长率

　　D、如果资产周转率比上年下降了，其他财务比率不变，则本年实际增长率低于上年可持续增长率

　　17、某公司的经营资产销售百分比为80%，经营负债销售百分比为10%。设该公司的外部融资销售增长比大于0但不超过20%，销售净利率为10%，股利支付率为40%，其他条件不变，计算该公司销售增长率的可能区间为(　)。

　　A、0～20%

　　B、9.38%～13.67%

　　C、0%～9.38%

　　D、0～13.67%

　　18、某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，销售量减少10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则最多可以用于增发股利的资金为(　)万元。

　　A、13.75

　　B、37.5

　　C、25

　　D、25.75

　　19、下列有关财务预测的说法，错误的是(　)。

　　A、狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求

　　B、财务预测是一个精准的计划，因此，就需要根据财务预测来安排项目投资

　　C、财务预测是融资计划的前提，因此，企业需要预先知道自己的财务需求，提前安排融资计划，否则就可能发生资金周转问题

　　D、预测给人们展现了未来的各种可能的前景，促使人们制定出相应的应急计划

　　20、甲企业上年的可持续增长率为10%，净利润为500万元(留存300万元)，上年利润分配之后资产负债表中留存收益为800万元，若预计今年处于可持续增长状态，则今年利润分配之后资产负债表中留存收益为(　)万元。

　　A、330

　　B、1100

　　C、1130

　　D、880

　　二、多项选择题

　　1、下列各项中，可以增强短期偿债能力的表外因素有(　)。

　　A、分期收回账款

　　B、可动用的银行贷款指标

　　C、可以很快变现的非流动资产

　　D、偿债能力的声誉较好

　　2、已知甲公司2010年现金流量净额为150万元，其中，筹资活动现金流量净额为-20万元，投资活动现金流量净额为60万元，经营活动现金流量净额为110万元;2010年末负债总额为150万元，资产总额为320万元，营运资本为25万元，流动资产为120万元，2010年税后利息费用为5万元，所得税率为25%。则(　)。

　　A、现金流量利息保障倍数为8

　　B、2010年末流动负债为95万元

　　C、现金流量债务比为73.33%

　　D、长期资本负债率为24.44%

　　3、某公司无优先股，2011年12月31日普通股每股市价40元，股东权益为2060万元;2011年销售收入1612.5万元，净利润为1075万元;2010年12月31日流通在外普通股股数为1000万股，2011年4月1日增发120万股，2011年11月1日回购90万股，则下列说法正确的有(　)。

　　A、2011年末流通在外普通股股数为1075万股

　　B、2011年市盈率为40

　　C、2011年市净率为20

　　D、2011年市销率为1.5

　　4、当企业的长期资本不变时，增加长期资产会(　)。

　　A、降低营运资本

　　B、降低财务状况的稳定性

　　C、增强企业资产的流动性

　　D、增强企业资产的收益性

　　5、如果发生长期债权投资变现，下列有关说法不正确的有(　)。

　　A、对流动比率的影响大于对速动比率的影响

　　B、对速动比率的影响大于对流动比率的影响

　　C、影响速动比率但不影响流动比率

　　D、影响流动比率但不影响速动比率

　　6、下列关于管理用现金流量表的基本公式中，正确的有(　)。

　　A、资本支出=经营性长期资产原值增加-经营性长期负债增加

　　B、资本支出=经营性长期资产增加-经营性长期负债增加+折旧与摊销

　　C、实体现金流量=税后经营净利润-经营营运资本净增加-资本支出

　　D、实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本净增加-资本支出

　　7、在传统杜邦财务分析体系下，下列说法正确的有(　)。

　　A、权益净利率是传统财务分析体系的核心指标

　　B、权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数

　　C、计算总资产净利率的“总资产”和“净利润”是不匹配的

　　D、传统杜邦分析体系没有区分经营活动损益和金融活动损益

　　8、下列关于总资产周转率的说法中，正确的有(　)。

　　A、总资产的周转天数等于各单项资产周转天数之和

　　B、总资产的周转天数不等于各单项资产周转天数之和

　　C、总资产周转次数不等于各单项资产周转次数之和

　　D、总资产周转次数等于各单项资产周转次数之和

　　9、下列关于现金流量的说法中正确的有(　)。

　　A、从实体现金流量的来源分析，它是营业现金毛流量超出经营营运资本增加和资本支出的部分

　　B、从实体现金流量的去向分析，它被用于债务融资活动和权益融资活动

　　C、营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=债务现金流量+股权现金流量

　　D、实体现金流量=-融资现金流量

　　10、在管理用财务分析体系中，下列表达式正确的有(　)。

　　A、税后利息率=税后利息/负债

　　B、杠杆贡献率=[净经营资产净利率-税后利息/(金融负债-金融资产)]×净负债/股东权益

　　C、权益净利率=(税后经营净利润-税后利息)/股东权益×100%

　　D、净经营资产/股东权益=1+净财务杠杆

　　参考答案：

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 营运资本配置比率=营运资本/流动资产=(流动资产-流动负债)/流动资产=1-流动负债/流动资产，根据营运资本配置比率=60%可知，流动负债/流动资产=40%，即流动资产=120/40%=300(万元)。

　　2、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 计算应收账款周转率时，如果坏账准备数额较大，则应该使用提取坏账准备之前的数据计算。另外，为了减少季节性、偶发性和人为因素的影响，应收账款应使用平均数。应收账款平均数=(450+750)/2=600(万元)，应收账款周转次数=9000/600=15(次)，应收账款周转天数=360/15=24(天)，流动资产周转天数=24+20=44(天)。

　　3、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 现金流量比率=经营活动现金流量净额/平均流动负债，即经营活动现金流量净额=现金流量比率×平均流动负债=0.6×800=480(万元)。平均负债总额=800/60%=1333.33(万元)，即利息费用=1333.33×5%=66.67(万元)。因此，现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息费用=480/66.67=7.2。

　　4、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 赊购材料若干，存货和应付账款等额增加，即流动资产和流动负债等额增加，速动资产和现金类资产不变，因此营运资本不变，速动比率和现金比率下降;由于目前流动资产大于流动负债，因此赊购材料后，流动负债增长率大于流动资产增长率，流动比率下降。

　　5、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 流动比率=1÷(1-营运资本配置比率)=1÷(1-60%)=2.5，由“流动比率=流动资产÷流动负债”得：年末流动负债=300÷2.5=120(万元)，现金流量比率=经营活动现金流量净额÷年末流动负债=138÷120=1.15。

　　6、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 经营营运资本=(经营现金资产+其他经营流动资产)-经营流动负债=(100×80%+5000)-2000×(1-20%)=3480(万元)

　　经营资产=经营现金资产+其他经营流动资产+经营长期资产=100×80%+5000+8000=13080(万元)

　　经营负债=经营流动负债+经营长期负债=2000×(1-20%)+6000=7600(万元)

　　净经营资产=经营资产-经营负债=13080-7600=5480(万元)

　　7、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 长期资本负债率=非流动负债÷(非流动负债+股东权益)×100%=非流动负债/(非流动负债+1500)×100%=40%，由此可知，非流动负债为1000万元。资产负债率=负债÷(负债+股东权益)×100%=负债÷(负债+1500)×100%=50%，因此，负债为1500万元，流动负债=1500-1000=500(万元)，流动资产=500×2=1000(万元)，货币资金=500×1.2=600(万元)，营运资本=1000-500=500(万元)。

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 资产负债率=负债/资产=25/50×100%=50%，所以，选项A不正确;产权比率=负债/权益=负债/(资产-负债)=25/25=1，所以，选项B正确;权益乘数=资产/权益=50/25=2，所以，选项C不正确;该企业的资产负债率为0.5，权益乘数为2，所以，资产负债率+权益乘数=2.5，所以，选项D不正确。

　　9、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 衡量企业的长期偿债能力可以用资产负债率。选项AB会使资产负债率的分子、分母同增加，导致资产负债率提高，长期偿债能力降低;选项C会使资产增加，所有者权益增加，导致资产负债率降低，长期偿债能力增强;选项D会使所有者权益内部一增一减，不影响长期偿债能力。

　　10、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 总资产周转次数=销售收入/总资产=(净利润/总资产)/(净利润/销售收入)=总资产净利率/销售净利率，所以总资产周转次数=30%/10%=3(次)，总资产周转天数=360/3=120(天)。

　　11、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 权益净利率=总资产净利率×权益乘数，因为产权比率不变，所以权益乘数不变，因此，权益净利率的大小取决于总资产净利率，而总资产净利率=销售净利率×总资产周转次数， 2009年的总资产净利率=6%×2=12%;2010年的总资产净利率=9%×1.5=13.5%。所以2010年的权益净利率提高了。

　　12、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆，即：净财务杠杆=(权益净利率-净经营资产净利率)/(净经营资产净利率-税后利息率)=(25%-15%)/(15%-8%)=1.43。

　　13、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 由于流动比率-速动比率=存货÷流动负债

　　因此：2.4-1.2=存货÷300

　　期末存货=360(万元)

　　平均存货=(260+360)/2=310(万元)

　　存货周转次数=720÷310=2.32(次/年)

　　14、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，要看分析的目的。在短期偿债能力分析中，为了评估资产的变现能力需要计量存货转换为现金的金额和时间，应采用“销售收入”计算存货周转率。在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应统一使用“销售收入”计算周转率。如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用“销售成本”计算存货周转率，使其分子和分母保持口径一致。存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平，所以存货不是越少越好。

　　15、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本期销售收入×本期销售净利率=本期净利润，然后再乘以本期利润留存率得出本期利润留存，在可持续增长的情况下，不增发新股和不回购股票，本期股东权益增加=本期利润留存，所以选项A的公式正确;本期销售增加/基期销售收入=销售增长率，基期期末总资产×销售增长率=本期资产增加，所以选项B的公式正确;本期销售增加=基期销售收入×本期销售增长率，在可持续增长的情况下，本期销售增长率=基期可持续增长率=基期股东权益增长率=基期股东权益增加/基期期初股东权益=基期收益留存/基期期初股东权益=基期净利润×利润留存率/基期期初股东权益，所以选项C的公式不正确;本期负债增加=基期期末负债×本期负债增长率，可持续增长的情况下，本期利润留存=本期股东权益增加，本期负债增长率=本期股东权益增长率，因此，本期负债增加=基期期末负债×本期股东权益增长率=基期期末负债×本期利润留存/基期期末股东权益，所以选项D的公式正确。

　　16、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 在不增发新股和回购股票的情况下，本年的可持续增长率=本年股东权益增长率。

　　(1)留存收益率提高时，由于资产周转率不变，本年实际增长率=本年资产增长率。由于资产负债率不变，本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以本年实际增长率=本年股东权益增长率=本年的可持续增长率，即选项A的说法不正确。

　　(2)权益乘数提高时，本年资产增长率>本年股东权益增长率。由于资产周转率不变，即本年实际增长率=本年资产增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率。由于本年可持续增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年可持续增长率，即选项B的说法正确。

　　(3)资产周转率提高时，本年实际增长率>本年资产增长率。由于资产负债率不变，即本年资产增长率=本年股东权益增长率，所以，本年实际增长率>本年股东权益增长率。由于本年可持续增长率=本年股东权益增长率，因此，本年实际增长率>本年可持续增长率，即选项C的说法正确。根据教材内容可知，在不增发新股和回购股票的情况下，如果可持续增长率公式中的4个财务比率本年有一个比上年下降，则本年的实际增长率低于上年的可持续增长率，即选项D的说法正确。

　　17、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×(1+增长率)/增长率×(1-股利支付率)=70%-10%×(1+增长率)/增长率×60%=70%-6%×(1+增长率)/增长率=70%-6%×(1+1/增长率)，当外部融资销售增长比=0时，70%-6%×(1+1/增长率)=0，解得：增长率=9.38%;外部融资销售增长比=0.2时，70%-6%×(1+1/增长率)=0.2，解得：增长率=13.67%。

　　18、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 销售额名义增长率=(1+5%)×(1-10%)-1=-5.5%，销售增长额=1000×(-5.5%)=-55(万元)，外部融资额=销售增长额×外部融资销售增长比=(-55)×25%=-13.75(万元)，由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的资金为13.75万元，如果不进行短期投资，则13.75万元都可以用来增加股利，因此，可以用来增发股利的资金最大值为13.75万元。

　　19、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 财务预测与其他预测一样都不可能很准确。从表面上看，不准确的预测只能导致不准确的计划，从而使预测和计划失去意义。事实并非如此，预测给人们展现了未来的各种可能的前景，促使人们制定出相应的应急计划。

　　20、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 “预计今年处于可持续增长状态”即意味着今年不增发新股或回购股票，并且利润留存率、销售净利率、资产负债率、总资产周转率均不变，同时意味着今年销售增长率=上年可持续增长率=今年留存收益增加的增长率=10%

　　上年留存收益增加=300(万元)

　　今年留存收益增加=300×(1+10%)=330(万元)

　　今年利润分配之后资产负债表中留存收益增加330万元，变为800+330=1130(万元)。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 增强短期偿债能力的表外因素有：(1)可动用的银行贷款指标;(2)可以很快变现的非流动资产;(3)偿债能力的声誉。

　　2、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 年末流动负债=120-25=95(万元)，现金流量债务比=经营活动现金流量净额/债务总额×100%=110/150×100%=73.33%;长期资本负债率=非流动负债/(非流动负债+股东权益)×100%=(负债总额-流动负债)/(总资产-流动负债)×100%=(150-95)/(320-95)×100%=24.44%;现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息费用=经营现金流量/[税后利息费用/(1-所得税率)]=经营现金流量×(1-所得税率)/税后利息费用=110×(1-25%)/5=16.5。

　　3、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 流通在外加权平均股数=1000+120×(9/12)-90×(2/12)=1075(万股);年末流通在外股数=1000+120-90=1030(万股);每股收益=1075/1075=1(元/股)，市盈率=40/1=40;每股净资产=2060/1030=2(元/股)，市净率=40/2=20;每股销售收入=1612.5/1075=1.5(元/股)，市销率=40/1.5=26.67。

　　4、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产，当长期资本不变时，增加长期资产会降低营运资本，而营运资本的数额越小，财务状况越不稳定，所以，选项A、B正确;营运资本的数额越小，流动性差，风险、收益高，所以，选项D正确，选项C不正确。

　　5、

　　【正确答案】 ACD

　　【答案解析】 长期债权投资变现导致速动资产和流动资产增加，但流动负债不变，对流动比率和速动比率都有影响，并且对速动比率的影响大于对流动比率的影响。例如：原来的流动资产为500万元，速动资产为400万元，流动负债为200万元，则原来的流动比率为500÷200=2.5，速动比率为400÷200=2;现在把100万元的长期债权投资变为现金，则流动比率变为：(500+100)÷200=3，增加(3-2.5)÷2.5=20%，速动比率变为：(400+100)÷200=2.5，增加(2.5-2)÷2=25%，显然，速动比率变化更显著一些。

　　6、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加=税后经营净利润-经营营运资本净增加-净经营长期资产增加=税后经营净利润-经营营运资本净增加-(资本支出-折旧摊销)=税后经营净利润+折旧摊销-经营营运资本净增加-资本支出=营业现金毛流量-经营营运资本净增加-资本支出。

　　7、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 权益净利率是传统杜邦分析体系的核心指标，在传统杜邦分析体系下，权益净利率=总资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数，由此可知选项AB的说法正确。总资产净利率=净利润/总资产×100%，因为总资产为全部资产提供者享有，而净利润是专属于股东的，所以，总资产和净利润不匹配，选项C的说法正确。另外，传统杜邦分析体系没有区分经营活动和金融活动，因此，没有区分经营活动损益和金融活动损益。所以选项D的说法正确。

　　8、

　　【正确答案】 AC

　　【答案解析】 总资产周转天数=365×总资产/销售收入，而总资产=货币资金+应收账款+……。因此，总资产周转天数=365×(货币资金+应收账款+……)/销售收入=365×货币资金/销售收入+365×应收账款/销售收入+……=货币资金周转天数+应收账款周转天数+……周转天数，也就是等于各项资产周转天数之和。总资产周转次数=销售收入/总资产，并不等于单项资产的周转次数之和。所以选项AC的说法正确。

　　9、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 实体现金流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出=债务现金流量+股权现金流量=融资现金流量，所以选项D不正确。

　　10、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 税后利息率=税后利息/净负债=税后利息/(金融负债-金融资产)，所以选项A的表达式不正确;净财务杠杆=净负债/股东权益，净经营资产=净负债+股东权益，所以选项D的表达式正确;权益净利率=净利润/股东权益×100%，而净利润=税后经营净利润-税后利息，所以选项C的表达式正确;杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆，所以选项B的表达式正确。

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