2020中级会计职称《财务管理》 考前习题|答案(6)，更多关于中级会计职称考试试题，请关注新东方职上网 ，或微信搜索“职上会计人”。

　　【多选题】下列财务决策方法中，可用于资本结构优化决策的有(　　)。(2018年第Ⅰ套)

　　A.公司价值分析法

　　B.安全边际分析法

　　C.每股收益分析法

　　D.平均资本成本比较法

　　【答案】ACD

　　【解析】资本结构优化，要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构。资本结构优化的方法主要有每股收益分析法、平均资本成本比较法和公司价值分析法。

　　【多选题】企业的资产结构影响资本结构的表现有(　　)。

　　A.拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票筹集资金

　　B.拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金

　　C.资产适用于抵押贷款的公司举债额较多

　　D.以技术研究开发为主的公司则负债较少

　　【答案】ABCD

　　【解析】根据资产结构和资本结构的对称性分析，可以得出的结论：(1)拥有大量固定资产的企业主要通过发行股票筹集资金;(2)拥有较多流动资产的企业，更多依赖流动负债筹集资金;(3)资产适用于抵押贷款的公司举债额较多;(4)以技术研究开发为主的公司负债较少。

　　【判断题】投资项目的营运成本不应包括营业期内固定资产折旧费、无形资产摊销费和财务费用。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】营运成本，是指营业期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用。财务费用不属于营业成本费用，自然就不属于营运成本，而固定资产折旧费、无形资产摊销属于非付现的营业成本。因此本题的说法是正确的。

　　【判断题】平均资本成本比较法侧重于从资本投入角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。(　　)(2019年第Ⅱ套)

　　【答案】√

　　【解析】平均资本成本比较法，是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。即能够降低平均资本成本的资本结构，就是合理的资本结构。这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。

　　【判断题】经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】企业经营环境恶化、销售下降，表明企业经营风险大，为将总风险控制在一定的范围内，财务风险应该较小，逐步降低债务水平会引起财务风险下降，以减少到期无法还本付息而破产的风险。

　　【判断题】如果销售具有较强的周期性，则企业在筹集资金时不适宜过多采取负债筹资。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】如果企业销售具有较强的周期性，其获利能力就不稳定，企业负担利息费用的能力也相对较差，则企业将冒较大的财务风险，所以，不宜过多采取负债筹资。

　　【判断题】投资项目是否具有财务可行性，完全取决于该项目在整个寿命周期内获得的利润总额是否超过整个项目投资成本。(　　)(2019年第Ⅱ套)

　　【答案】×

　　【解析】对于投资方案财务可行性来说，项目的现金流量状况比会计期间盈亏状况更为重要。一个投资项目能否顺利进行，有无经济上的效益，不一定取决于有无会计期间利润，而在于能否带来正的现金流量，即整个项目能否获得超过项目投资的现金回收。

　　【判断题】进行固定资产投资，税法规定净残值与预计的净残值不同时，要考虑所得税。(　　)(2018年第Ⅱ套)

　　【答案】√

　　【解析】固定资产变现净损益对现金净流量的影响=(账面价值-变价净收入)×所得税税率如果(账面价值-变价净收入)>0，则意味着发生了变现净损失，可以抵税，减少现金流出，增加现金净流量。如果(账面价值-变价净收入)<0，则意味着发生了变现净收益，应该纳税，增加现金流出，减少现金净流量。

　　【计算题】甲公司发行在外的普通股总股数为3000万股，其全部债务为6000万元(年利息率为6%)。公司因业务发展需要追加筹资2400万元，有两种方案选择：

　　A方案：增发普通股600万股，每股发行价4元。

　　B方案：按面值发行债券2400万元，票面利率为8%。

　　公司采用资本结构优化的每股收益分析法进行方案选择。假设发行股票和发行债券的筹资费忽略不计，经测算，追加筹资后公司销售额可以达到3600万元，变动成本率为50%，固定成本总额为600万元，公司适用的企业所得税税率为25%。

　　要求：

　　(1)计算两种方案的每股收益无差别点(即两种方案的每股收益相等时的息税前利润)。

　　(2)计算公司追加筹资后的预计息税前利润。

　　(3)根据要求(1)和要求(2)的计算结果，判断公司应当选择何种筹资方案，并说明理由。(2019年第Ⅱ套)

　　【答案】

　　(1)(EBIT-6000×6%)×(1-25%)/(3000+600)=(EBIT-6000×6%-2400×8%)×(1-25%)/3000，求得：EBIT=1512(万元)

　　(2)追加筹资后的预计息税前利润=3600×(1-50%)-600=1200(万元)

　　(3)应当选择A方案。因为追加筹资后的预计息税前利润1200万元小于每股收益无差别点息税前利润1512万元，所以应当选择股权筹资，即选择A方案。

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