2020中级经济师《金融》每日一练(12月29日)

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2020-12-29 10:22:00 来源：网络

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　　【例题·单选】下列关于利率期限结构的分割市场理论的说法中，错误的是(　　)。

　　A.到期期限不同的每种债券的利率取决于该债券的供给与需求

　　B.典型的收益率曲线通常向上倾斜

　　C.无法解释不同期限的入券倾

　　D.假定不同到期期限的债券是完全替代品

　　【答案】D

　　【解析】分割市场理论假定不同到期期限的债券根本无法相互替代。因此，持有某一到期期限债券的预期回报率对于其他到期期限的债券的需求不产生任何影响。这种期限结构理论与假定不同到期期限的债券是完全替代品的预期理论完全相反。

　　【例题·2018单选】假设未来2年中，1年期和2年期债券的利率分别是3%和4%，1年期和2年期债券的流动性溢价分别为0和0.25%。按照流动性溢价理论，在此情况下，2年期债券的利率应当是(　　)。

　　A.4.00%

　　B.3.50%

　　C.3.25%

　　D.3.75%

　　【答案】D

　　【解析】长期债券的利率应当等于两项之和，第一项是长期债券到期之前预期短期利率的平均值;第二项是随债券供求状况变动而变动的流动性溢价，[(3%+4%)÷2]+0.25%=3.75%。

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