中级经济师《金融专业》每日一练(8.20)

　　【单项选择题】

　　通常情况下，当市场利率(债券预期收益率)低于债券收益率(息票利率)时，发债企业多采用(　　)。

　　A.折价发行

　　B.溢价发行

　　C.等价发行

　　D.止损价发行

　　【正确答案】B

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　　【答案解析】

　　债券发行方式——折价发行、溢价发行、平价发行

　　(1)若市场利率(或债券预期收益率)高于债券收益率(息票利率)时，债券的市场价格(购买价)低于债券面值，即债券为折价发行;

　　(2)若市场利率(或债券预期收益率)低于债券收益率(息票利率)时，债券的市场价格(购买价)高于债券面值，即债券为溢价发行;

　　(3)若市场利率(或债券预期收益率)等于债券收益率(息票利率)时，债券的市场价格(购买价)等于债券面值，即债券为平价发行或等价发行。

　　【单项选择题】

　　在均衡状态下，任何不利用全市场组合，或者不进行无风险借贷的投资组合均位于资本市场线的(　　)。

　　A.上方

　　B.线上

　　C.下方

　　D.不确定位置

　　【正确答案】:C

　　【答案解析】

　　在均衡状态，资本市场线(CML)表示对所有投资者而言是最好的风险收益组合，任何不利用全市场组合，或者不进行无风险借贷的其他投资组合都位于资本市场线的下方。

　　【多项选择题】

　　关于金融衍生品的说法，正确的有(　　)。

　　A.金融衍生品的价格决定基础金融产品的价格

　　B.金融衍生品的基础变量包括利率、汇率、价格指数等种类

　　C.基础金融产品不能是金融衍生品

　　D.金融衍生品具有高风险性

　　E.金融衍生品合约中需载明交易品种、价格、数量、交割时间及地点等

　　【正确答案】:B,D,E

　　【答案解析】

　　金融衍生品又称金融衍生工具，是指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。

　　作为一个相对的概念，基础产品不仅包括现货金融产品(如股票、债券、存单、货币等)，也包括金融衍生工具。金融衍生工具的基础变量种类繁多，主要有利率、汇率、通货膨胀率、价格指数、各类资产价格及信用等级等。金融衍生品在形式上表现为一系列的合约，合约中载明交易品种、价格、数量、交割时间及地点等。

　　金融衍生品的特征有：杠杆性、联动性、高风险性及跨期性。

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