16.短期国库券的特点包括( )。

　　Ⅰ.违约风险极小 Ⅱ.流动性强

　　Ⅲ.违约风险大 Ⅳ.流动性弱

　　A.Ⅰ、Ⅱ B.Ⅰ

　　C.Ⅲ、Ⅳ D.Ⅲ

　　A。[解析]因为有政府信用作担保，短期国库券几乎没有违约风险;同时因为期限短，有活跃的二级市场可供交易，短期国库券流动性很强。

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　　17.下列关于“荷兰式”与“美国式”招标方式的说法中，正确的有( )。

　　Ⅰ.荷兰式招标的标的为利率时，最高中标利率为当期国债的票面利率

　　Ⅱ.荷兰式招标的标的为利差时，最高中标利差为当期国债的基本利差

　　Ⅲ.美国式招标的标的为利差时，最高中标利差为当期国债的基本利差

　　Ⅳ.美国式招标的标的为价格时，各中标机构按各自加权平均中标价格承销当期国债

　　A.Ⅰ、Ⅱ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B。[解析]荷兰式招标的标的为利率时，最高中标利率为当期国债的票面利率;标的为利差时，最高中标利差为当期国债的基本利差：标的为价格时，最低中标价格为当期国债的承销价格。美国式招标又称多种价格招标，是指中标价格为投标方各自报出的价格。标的为利率时，全场加权平均中标利率为当期国债的票面利率，各中标机构依各自及全场加权平均中标利率折算承销价格;标的为价格时，各中标机构按各自加权平均中标价格承销当期国债。

　　18.金融期货与金融期权的区别包括( )。

　　Ⅰ.基础资产不同 Ⅱ.现金流转不同

　　Ⅲ.盈亏特点不同 Ⅳ.履约保证不同

　　A.Ⅰ、Ⅱ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D。[解析]金融期货与金融期权的区别：(1)基础资产不同。(2)交易者权利与义务的对称性不同。(3)履约保证不同。(4)现金流转不同。

　　(5)盈亏特点不同。(6)套期保值的作用与效果不同。

　　19.鉴于传统风险管理存在的缺陷，现代风险管理强调采用以VaR 为核心，其主要优有( )。

　　Ⅰ.VaR 计算简便

　　Ⅱ.VaR 考虑了不同组合的风险分散效应

　　Ⅲ.VaR 限额是动态的

　　Ⅳ.VaR 限额结合了杠杆效应和头寸规模效应

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　A。[解析]鉴于传统风险管理存在的缺陷，现代风险管理强调采用以 VaR 为核心，辅之敏感性和压力测试等形成不同类型的风险限额组合。其主要有以下优势：(1) VaR 限额是动态的，其可以捕捉到市场环境和不同业务部门组合成分的变化，还可以提供当前组合和市场风险因子波动特性方面的信息。(2) VaR 限额易于在不同的组织层级以上进行交流，管理层可以很好地了解任何特定的头寸可能发生多大的潜在损失。(3) VaR 限额结合了杠杆效应和头寸规模效应。(4) VaR允许人们汇总和分解不同市场和不同工具的风险，从而能够使人们深入了解到整个企业的风险状况和风险源。(5) VaR 考虑了不同组合的风险分散效应。(6) VaR 限额可以在组织的不同层次上进行确定，从而可以对整个公司和不同业务部门的风险进行管理。

　　20.下列关于 10 年期国债期货合约的说法中，正确的是( )。

　　Ⅰ.上市的 10 年期国债期货合约交易代码为 T

　　Ⅱ.实行到期实物交割

　　Ⅲ.标的为面值 1 000 万元人民币、票面利率 6%的名义长期国债

　　Ⅳ.挂牌合约为最近的 3 个季月，最低交易保证金为 2%

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B。[解析]据中国金融期货交易所公布的期货合约，将上市的 10年期国债期货合约交易代码为 T，实行到期实物交割，标的为面值 100万元人民币、票面利率 3%的名义长期国债，挂牌合约为最近的 3 个季月，最低交易保证金为 2%，每日最大波动幅度则为前一交易日结算价的上下 2%。

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