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第四章 股票
第一节 股票概述
一、股票的概念
(一)股票的定义
1.股票是一种有价证券,它是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。
2.股份的发行实行公平、公正的原则,同种类的每一股份具有同等权利。
3.股票实质上代表了股东对股份公司净资产的所有权。
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4.股票应当载明下列主要事项:公司名称;公司成立的日期;股票种类、票面金额及代表的股份数;股票的编号。股票由法定代表人签名,公司盖章。发起人的股票应当标明“发起人股票”字样。
(二)股票的性质
有价证券 | 1.股票是财产价值和财产权利的统一表现形式。 2.股票具有有价证券的特征: (1)虽然股票本身没有价值,但股票是一种代表财产权的有价证 券,它包含着股东具有依其持有的股票要求股份公司按规定分配股 息和红利的请求权; (2)行使股票所代表的财产权,必须以持有股票为条件,股东权 利的转让应与股票占有的转移同时进行。 |
要式证券 | 股票应具备《公司法》规定的有关内容,如果缺少规定的要件,股 票就无法律效力。 |
证权证券 | 证券可以分为设权证券和证权证券。 是指证券所代表的权利本来不存在,而是随着证券 设权证券 的制作而产生,即权利的发生是以证券的制作和存 在为条件的。 是指证券是权利的一种物化的外在形式,它是权利 证权证券 的载体,权利是已经存在的。 |
股票代表的是股东权利,它的发行是以股份的存在为条件的,所以 说,股票是证权证券。 | |
资本证券 | 发行股票是股份公司筹措自有资本的手段,因此,股票是投入股份 公司资本份额的证券化,属于资本证券。股票是一种虚拟资本。 |
综合权利 证券 | 股票不属于物权证券,也不属于债权证券,而是一种综合权利证券。 股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利。 是指证券持有者对公司的财产有直接支配处理权 物权证券 的证券(股票没有) 债权证券 是指证券持有者为公司债权人的证券(股东不是) |
(三)股票的特征
收益性 (最基本) | 股票的收益来源: 股份公司 公司派发的股息、红利 股票流通 资本利得 |
风险性 | 股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性,或者说实际收益与 预期收益之间的偏离。 |
流动性 | 1.即在本金保持相对稳定、变现的交易成本很小的条件下,股票 很容易变现的特性。 2.通常,判断股票的流动性强弱主要分析三个方面: (1)市场深度,以每个价位上报单的数量来衡量,如果买卖盘 在每个价位上报单越多,成交越容易,股票的流动性越高。 (2)报价紧密度,以价位之间的价差来衡量,若价差越小,交 易对市场价格的冲击越小,股票流动性就越强。 (3)股票的价格弹性,以交易价格受大额交易冲击后的恢复能 力来衡量,价格恢复能力越强,股票的流动性越高。 |
永久性 | 永久性是指股票所载有权利的有效性是始终不变的,因为它是一 种无期限的法律凭证。 对于股份公司来说,由于股东不能要求退股,所以通过发行股票 |
募集到的资金,在公司存续期间是一笔稳定的自有资本。 | |
参与性 | 参与性是指股票持有人有权参与公司重大决策的特性。 |
(四)股票的分类
普通股票和特别股票(按股东享有权利的不同)
普通股票 | 最基本、最常见的一种股票。 收益权与表决权无差别、等比例配置的股票。 |
特别股票 | 设有特别权利或特别限制的股票。 1.优先股:最常见的特别股票,持有人优先于普通股股东分配公司 利润和剩余财产,但参与公司决策管理等权利受到限制。 2.有限制或无表决权股票与超级表决权股票:据表决权与收益权的 非等比配置,则有这两种特别股票,它们均不享有经济性的优先权 或劣后义务,仍按照投资多寡承担相应的经营风险。但限制或无表 决权股票在承受风险的同时被限制或被剥夺了表决权,超级表决权 股票则获得了高出持股比例数倍的表决权。 3. “金股”:其表决权主要是赞成、反对或弃权,附着于“金股” 之上的“一票否决权”是对表决权本身否定性权利的强化与放大。 |
2.记名股票和无记名股票(按是否记载股东姓名)
记 名 股 票 | 1.在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票。向发起人、 法人发行的股票,应当为记名股票。 2.公司发行记名股票的,应当置备股东名册,记载下列事项:股东的姓名 或者名称及住所、各股东所持股份数、各股东所持股票的编号、各股东取 得股份的日期。 3.记名股票有如下特点 (1)股东权利归属于记名股东。 (2)可以一次或分次缴纳出资。 (3)转让相对复杂或受限制。(必须办理过户手续) (4)便于挂失,相对安全。 |
无 | 1.在股票票面和股份公司股东名册上均不记载股东姓名的股票。 |
2. 无记名股票发行时一般留有存根联,它在形式上分为两部分:我国《公司法》规定,发行无记名股票的,公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。
3.无记名股票有如下特点
(1)股东权利归属股票的持有人。
(2)认购股票时要求一次缴纳出资。
(3)转让相对简便。(不需要办理过户手续)
(4)安全性较差。
3.有面额股票和无面额股票(按是否在股票票面上标明金额)
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