2021注册会计师《财务成本管理》每日一练(3月1日)
2021-03-01 10:07:00 来源：网络
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1、甲公司长期持有A股票，目前每股现金股利1元，每股市价10元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不增发新股和回购股票的情况下，预计营业收入增长率为8%，则下列各项中，正确的是( )。
A、股利收益率为10%
B、股票的期望报酬率为18%
C、股利增长率为10.8%
D、资本利得收益率为8%
【正确答案】 D
【答案解析】 在保持经营效率和财务政策不变，而且不增发新股和回购股票的情况下，股利增长率等于营业收入增长率(即此时的可持续增长率)，所以股利增长率为8%。股利收益率=1×(1+8%)/10=10.8%;期望报酬率=10.8%+8%=18.8%。永续固定增长情况下，股价=预期股利/(股票的期望收益率-增长率)，股票的期望收益率和增长率是既定不变的，所以股价增长率=股利增长率。资本利得收益率=资本利得/买价=(年末股价-年初股价)/年初股价=股价增长率=股利增长率，选项D的说法正确。
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2、甲公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格相同，6个月到期。已知股票的现行市价为50元，看跌期权的价格为5元，看涨期权的价格为7.2元。如果无风险有效年利率为10%，按半年复利率折算，则期权的执行价格为( )元。
A、47.8
B、50.13
C、50.19
D、52.2
【正确答案】 B
【答案解析】 执行价格的现值=标的资产价格+看跌期权价格-看涨期权价格=50+5-7.2=47.8(元)。半年复利率=(1+10%)1/2-1=4.88%，执行价格=47.8×(1+4.88%)=50.13(元)。
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