2021注册会计师《财务成本管理》每日一练(2月28日),更多关于注册会计师考试模拟试题,请关注新东方职上网或微信搜索”职上注册会计师"。
1、下列关于两种证券资产组合的说法中,正确的是( )。
A、当相关系数为-1时,投资组合期望报酬率的标准差为0
B、当相关系数为0时,投资组合不能分散风险
C、当相关系数为+1时,投资组合不能降低任何风险
D、证券组合的标准差等于组合中各个证券标准差的加权平均数
【正确答案】 C
【答案解析】 当相关系数为-1时,投资组合期望报酬率的标准差最小,有可能为0,选项A的说法错误。当相关系数为0时,有风险分散化效应,此时比正相关的风险分散化效应强,比负相关的风险分散化效应弱,选项B的说法错误。当相关系数为+1时,投资组合不能降低任何风险,此时风险分散化效应最差,选项C的说法正确。组合中证券的相关系数为1时,组合的标准差才等于组合中各个证券标准差的加权平均数;其他情况下,只要相关系数小于1,证券组合的标准差就小于组合中各个证券标准差的加权平均数,选项D的说法错误。
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2、甲航空公司欲投资一房地产项目。在确定项目系统风险时,掌握了下列资料:房地产行业上市公司的β值为1.5,行业平均资产负债率为75%,所得税税率为25%。投资房地产项目后,公司将保持60%的资产负债率。公司所得税税率为25%。本项目含有负债的股东权益β值是( )。
A、0.4615
B、0.7059
C、0.9808
D、4.8750
【正确答案】 C
【答案解析】 可比公司的产权比率=75/(100-75)=3,目标公司的产权比率=60/(100-60)=1.5,项目含有负债的股东权益β值=目标公司的β权益=可比公司β权益/[1+可比公司产权比率×(1-25%)]×[1+目标公司产权比率×(1-25%)]=1.5/[1+3×(1-25%)]×[1+1.5×(1-25%)]=0.9808。
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