2020注册会计师《财务成本管理》每日一练(11月21日)

2020-11-21 08:29:00        来源:网络

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  1、已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%,无风险报酬率为8%,某投资者将自有资金100万元中的20万元投资于无风险资产,其余的80万元资金全部投资于风险组合,则下列说法中正确的有( )。

  A、总期望报酬率为13.6%

  B、总标准差为16%

  C、该组合位于M点的左侧

  D、资本市场线的斜率为0.35

  【正确答案】 ABCD

  【答案解析】 Q=80/100=0.8,总期望报酬率=0.8×15%+(1-0.8)×8%=13.6%;总标准差=0.8×20%=16%,根据Q=0.8小于1可知,该组合位于M点的左侧(或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知,该组合位于M点的左侧);资本市场线的斜率=(15%-8%)/(20%-0)=0.35,或者:资本市场线的斜率=(15%-13.6%)/(20%-16%)=0.35。

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  2、下列关于投资项目评估方法的表述中,正确的有( )。

  A、现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性,它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额

  B、动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点,但是仍然不能衡量项目的盈利性

  C、内含报酬率是项目本身的投资报酬率,不随投资项目预期现金流的变化而变化

  D、内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

  【正确答案】 BD

  【答案解析】 现值指数是指未来现金流入现值与现金流出现值的比率,故选项A的表述不正确。静态投资回收期指的是投资引起的现金流入量累计到与投资额相等所需要的时间,这个指标忽略了时间价值,把不同时间的货币收支看成是等效的;没有考虑回收期以后的现金流,也就是没有衡量项目的盈利性。动态投资回收期是指在考虑资金时间价值的情况下,以项目现金流入抵偿全部投资所需要的时间,由此可知,选项B的表述正确。内含报酬率是根据项目的现金流量计算出来的,因此,随投资项目预期现金流的变化而变化,选项C的表述不正确。由于内含报酬率高的项目的净现值不一定大,所以,内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣,选项D的表述正确。


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