2020注册会计师《财务管理》每日一练(8月26日)
2020-08-26 15:15:00 来源：网络
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1、对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的是( )。
A、债券付息期长短对平价出售债券价值没有影响
B、随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小
C、如果等风险投资的必要报酬率高于票面利率，其他条件相同，则偿还期限长的债券价值高
D、如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低
【正确答案】 C
【答案解析】 对于平价出售的债券，有效年票面利率=有效年折现率，债券付息期变化后，有效年票面利率仍然等于有效年折现率，因此，债券付息期变化不会对债券价值产生影响，债券价值一直等于债券面值，即选项A的说法正确。随着到期日的临近，由于折现期间(指的是距离到期日的时间)越来越短，所以，折现率变动对债券价值的影响越来越小，即选项B的说法正确。根据“等风险投资的必要报酬率高于票面利率”可知，这是折价发行的债券。对于折价发行的平息债券，在其他因素不变的情况下，随着到期日的临近(偿还期限缩短)，债券价值逐渐向面值回归(即升高)，即选项C的说法不正确。对于折价出售的债券而言，票面利率低于报价折现率，债券付息频率越高，有效年票面利率与有效年折现率的差额越大，债券价值低于债券面值的差额越大，因此，债券价值越低，即选项D的说法正确。
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2、债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则( )。
A、偿还期限长的债券价值低
B、偿还期限长的债券价值高
C、两只债券的价值相同
D、两只债券的价值不同，但不能判断其高低
【正确答案】 B
【答案解析】 对于分期付息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率(即溢价发行的情形下)，如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近(到期时间缩短)，债券的价值逐渐向面值回归(即降低)。
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