2020注册会计师《财务管理》每日一练(8月23日)，新东方职上小编为大家整理了相关内容，供考生们参考。 更多关于注册会计师考试模拟试题，请关注新东方职上网。

　　1.市盈率和市净率的共同驱动因素包括(　　)。

　　A.股利支付率

　　B.增长率

　　C.风险(股权成本)

　　D.权益净利率

　　【答案】ABC

　　2.债券A和债券B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折现率，以下说法中，正确的有(　　)。

　　A.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低

　　B.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高

　　C.如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值低

　　D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，折现率与票面利率差额大的债券价值高

　　【答案】BD

　　【解析】本题的主要考核点是债券价值的主要影响因素分析。对于平息债券(即分期付息债券)，票面利率高于折现率，债券为溢价发行。在溢价发行的情形下，如果两债券的折现率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高，选项A错误，选项B正确;如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值高，选项C错误;如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，则折现率与票面利率差额越大(即票面利率一定的时候，折现率降低)，债券价值就越高，选项D正确。

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　　3.根据代理理论，下列关于资本结构的表述中，正确的有(　　)。

　　A.在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理成本

　　B.当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，有助于抑制经理层的过度投资行为

　　C.当企业陷入财务困境时，股东拒绝接受净现值为正的新项目将导致投资不足问题

　　D.当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目将导致债权人财富向股东转移的资产替代问题

　　【答案】BCD

　　【解析】在债务合同中引入限制性条款将增加债务代理收益，选项A错误;当企业自由现金流相对富裕时，提高债务筹资比例，增加了债务利息固定性支出在自由现金流量中的比例，实现对经理的自利性机会主义行为的制约，选项B正确;当企业陷入财务困境时，股东如果预见采纳净现值为正的新投资项目会以牺牲自身利益为代价补偿债权人，股东就缺乏积极性投资该项目，将导致投资不足问题，选项C正确;当企业陷入财务困境时，股东选择高风险投资项目提高了债务资金的实际风险水平，降低了债务价值，这种通过高风险项目的过度投资实现把债权人的财富转移到股东手中的现象被称为“资产替代问题”，选项D正确。

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