2020注册会计师《财务管理》每日一练（4.19)
2020-04-19 10:13:00 来源：网络
1.
ADF公司目前的资产负债率为40%，权益资本全部为发行普通股筹集资本。市场无风险名义报酬率为5%，无风险实际报酬率为3.5%。ADF公司β资产为0.7851，市场平均报酬率为12.6%，不考虑所得税，则该公司普通股资本成本为( )。
A.13.11%
B.8.6%
C.14.96%
D.17.32%
【答案】 C
【解析】
产权比率=1/(1-资产负债率)-1=0.67，ADF公司β权益=0.7851×(1+0.67)=1.3111，普通股资本成本=5%+1.3111×(12.6%-5%)=14.96%。
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2.
采用债券收益率风险调整模型计算企业的普通股资本成本，下列公式表述正确的是( )。
A.十年期政府债券利率+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价
B.无风险报酬率+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价
C.税前债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价
D.税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价
【答案】 D
【解析】
债券收益率风险调整模型下，权益资本成本=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。
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