二 、多项选择题

　　1、

　　资本成本也称为( )

　　A、必要期望报酬率

　　B、最低可接受的报酬率

　　C、最高期望报酬率

　　D、投资项目的取舍率

　　2、

　　下列有关公司的资本成本和项目的资本成本的表述，正确的有( )

　　A、项目的资本成本与公司的资本成本相同

　　B、项目的资本成本可能高于公司的资本成本

　　C、项目的资本成本可能低于公司的资本成本

　　D、每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数

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　　3、

　　下列各项属于影响企业资本成本的外部因素的有( )

　　A、利率

　　B、股利政策

　　C、投资政策

　　D、市场风险溢价

　　4、

　　下列关于资本成本的表述中正确的有( )

　　A、估计债务成本时，现有债务的历史成本是决策的相关成本

　　B、对于筹资人来说，债权人的期望收益率是其债务的真实成本

　　C、在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本

　　D、估计债务资本成本时通常的做法是考虑全部的债务

　　5、

　　采用风险调整法估计债务成本的前提条件有( )

　　A、公司目前有上市的长期债券

　　B、本公司没有上市的债券

　　C、找不到合适的可比公司

　　D、没有信用评级资料

　　二 、多项选择题

　　1、正确答案： A,B,D

　　答案解析

　　投资人投资一个公司，如果该公司的期望报酬率高于其他等风险投资机会的期望报酬率，他就会投资于该公司，投资人要求的必要报酬率，是他放弃的其他投资机会中报酬率最高的一个。因此，资本成本也称为必要期望报酬率、投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。

　　2、正确答案： B,C,D

　　答案解析

　　如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则项目的资本成本等于公司的资本成本，所以选项A错误;如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险，则项目的资本成本高于公司的资本成本，所以选项B正确;如果公司新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险，则项目的资本成本低于公司的资本成本，所以选项C正确;每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数，所以选项D正确。

　　3、正确答案： A,D

　　答案解析

　　影响资本成本的因素主要有利率、市场风险溢价、税率、资本结构、股利政策和投资政策，其中利率、市场风险溢价、税率属于外部因素，资本结构、股利政策和投资政策属于内部因素。

　　4、正确答案： B,C

　　答案解析

　　作为投资决策和企业价值评估依据的资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项A错误;由于加权平均资本成本主要用于资本预算，涉及的债务是长期债务，因此通常的做法是只考虑长期债务，而忽略各种短期债务，选项D错误。

　　5、正确答案： B,C

　　答案解析

　　如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本。

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