A.在没有通货膨胀的情况下,短期政府债券的利率为6%
B.期限风险溢价为0.3%
C.无风险利率为6%
D.名义无风险利率为8%
『正确答案』C
『答案解析』纯粹利率也称真实无风险利率,所以,本题中,真实无风险利率为6%。“名义无风险利率”简称“无风险利率”,无风险利率为8%。期限风险溢价=10%-6%-2%-0.5%-1.2%=0.3%。
【单选题】利用资本资产定价模型估计普通股资本成本时,下列说法中错误的是( )。
A.最常见的做法是选用10年期的政府债券利率作为无风险利率的代表
B.如果经营风险和财务风险没有发生显著改变,可以用历史的β值估计股权成本
C.实务中,一般情况下使用含通货膨胀的无风险利率计算普通股资本成本
D.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表
『正确答案』D
『答案解析』不同时间发行的长期政府债券,其票面利率不同,有时相差较大。不同年份发行的、票面利率和计息期不等的上市债券,根据当前市价和未来现金流量计算的到期收益率只有很小差别。因此,应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。
【单选题】同时买入一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同,该投资策略适用的情况是( )。
A.预计标的资产的市场价格将会发生剧烈变动
B.预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨
C.预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌
D.预计标的资产的市场价格稳定
『正确答案』A
『答案解析』同时买入一只股票的看涨期权和看跌期权,它们的执行价格和到期日均相同。这是多头对敲策略。多头对敲策略用于预计市场价格将发生剧烈变动,但不知道升高还是降低的情况下,而空头对敲则应该是其完全相反的情形,即适用于预计标的资产的市场价格稳定的情况。
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