A.弱式有效资本市场

　　B.无效资本市场

　　C.半强式有效资本市场

　　D.强式有效资本市场

　　【答案】D

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　　【解析】资本市场分为三种有效程度：①弱式有效资本市场，指股价只反映历史信息的市场;②半强式有效资本市场，指价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的市场;③强式有效资本市场，指价格不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的市场。

　　【单选题】下列关于资本结构理论的说法中，不正确的是(　　)。

　　A.代理理论、权衡理论、有企业所得税条件下的MM理论，都认为企业价值与资本结构有关

　　B.按照优序融资理论的观点，从选择发行债券来说，管理者偏好普通债券筹资优先可转换债券筹资

　　C.权衡理论是对有企业所得税条件下的MM理论的扩展

　　D.权衡理论是代理理论的扩展

　　【答案】D

　　【解析】按照有企业所得税条件下的MM理论，有负债企业的价值=具有相同风险等级的无负债企业的价值+债务利息抵税收益的现值，随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大。按照权衡理论的观点，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值。按照代理理论的观点，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值-债务的代理成本现值+债务的代理收益现值，由此可知，权衡理论是有企业所得税条件下的MM理论的扩展，而代理理论又是权衡理论的扩展，选项A、C的说法正确，选项D错误。优序融资理论的观点是，考虑信息不对称和逆向选择的影响，管理者偏好首选留存收益筹资，然后是债务筹资(先普通债券后可转换债券)，而将增发新股作为最后的选择，故选项B的说法正确。

　　【单选题】下列有关股利理论、股利分配与股票回购的说法中不正确的是(　　)。

　　A.股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

　　B.如果发放股票股利后股票的市盈率增加，盈利总额不变，则原股东所持股票的市场价值增加

　　C.客户效应理论认为边际税率较低的投资者偏好高股利支付率的股票

　　D.税差理论认为如果存在股票的交易成本，股东会倾向于企业采用低现金股利支付率政策

　　【答案】D

　　【解析】税差理论认为如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，偏好取得定期现金股利收益的股东会倾向于企业采用高现金股利支付率政策，选项D错误。

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