2020年cpa《财管》知识点:杜邦分析体系

2020-06-06 15:06:00        来源:网络

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  杜邦分析体系

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  第二章 财务报表分析和财务预测

  【知识点】杜邦分析体系

  杜邦分析体系

  一、杜邦分析体系的核心公式

  权益净利率是分析体系的核心比率,具有很好的可比性,可用于不同公司之间的比较。

  权益净利率=总资产净利率×权益乘数

  其中:总资产净利率=营业净利率×总资产周转次数

  权益净利率=营业净利率×总资产周转次数×权益乘数

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  二、杜邦分析体系的运用

  分析方法:因素分析法。

  【教材例题】ABC公司权益净利率的分解和比较:

  权益净利率=营业净利率×总资产周转次数×权益乘数

  本年权益净利率14.17%=4.533%×1.5×2.0833

  上年权益净利率18.18%=5.614%×1.6964×1.9091

  权益净利率变动=本年权益净利率-上年权益净利率=14.17%-18.18%=-4.01%

  【分析】(1)基数:上年权益净利率:

  =5.614%×1.6964×1.9091=18.18%

  (2)替代营业净利率

  =4.533%×1.6964×1.9091=14.68%

  (3)替代总资产周转次数

  =4.533%×1.5×1.9091=12.98%

  (4)替代权益乘数:

  本年权益净利率=4.533%×1.5×2.0833=14.17%

  营业净利率变动的影响(2)-(1)

  =14.68%-18.18%=-3.5%

  总资产周转次数变动的影响(3)-(2)

  =12.98%-14.68%=-1.7%

  权益乘数变动的影响(4)-(3)

  =14.17%-12.98%=1.19%

  三、传统杜邦分析体系虽然被广泛使用,但存在一定局限性。

  (1)计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配。

  (2)没有区分经营活动损益和金融活动损益。

  (3)没有区分金融资产与经营资产。

  (4)没有区分金融负债与经营负债。


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