股利贴现模型
式中:D表示普通股的内在价值;D---t表示普通股第t期支付的股息或红利;r表示贴现率,又称资本化率。贴现率是预期现金流量风险的函数。风险越大,现金流的贴现率越大;风险越小,则资产贴现率越小。
根据对股利增长率的不同假定,股利贴现模型可以分为零增长模型、不变增长模型、三阶段增长模型和多元增长模型。
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