单选题

　　关于有效市场理论的表述，正确的是(　)。

　　A.信息有效的市场中投资工具的价格不能反映基本面信息

　　B.在有效市场投资可以根据已知信息获利

　　C.如果有效市场理论成立，则应采取消极的投资管理策略

　　D.在弱有效市场中股票价格是可以预测的

　　『正确答案』C

　　『答案解析』A项，一个信息有效的市场，投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息，包括基本面信息、价格与风险信息等。B项，相信市场定价有效的投资者认为：系统性地跑赢市场是不可能的，除了靠一时的运气战胜市场之外。D项，在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术分析都是徒劳的。

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　　在半强有效市场的假设下，下列说法不正确的是(　)。

　　A.研究公司的财务报表无法获得超额报酬

　　B.使用内幕消息无法获得超额报酬

　　C.使用技术分析无法获得超额报酬

　　D.使用基本分析无法获得超额报酬

　　『正确答案』B

　　『答案解析』如果市场是半强有效的，市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着基本面分析方法无效，对历史信息进行分析的技术分析也无效。

　　如果证券市场是有效市场，那么这个市场的特征是(　)。

　　A.未来事件能够被准确地预测

　　B.投资工具价格能够反映所有可获得信息

　　C.证券价格可能被高估或低估

　　D.价格起伏不大

　　『正确答案』B

　　『答案解析』一个信息有效的市场，投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息，包括基本面信息、价格与风险信息等。

　　关于风险的说法不正确的是(　)。

　　A.高风险意味着高预期收益

　　B.风险包括系统性风险与非系统性风险

　　C.系统性风险是可以通过投资组合来避免的

　　D.非系统性风险性是可以通过投资组合来避免的

　　『正确答案』C

　　『答案解析』C项，非系统性风险是指可以通过构造资产组合分散掉的风险。系统性风险则是不能通过构造资产组合分散掉的风险。

　　投资组合可以(　)。

　　A.降低系统性风险

　　B.降低非系统性风险

　　C.提高系统性收益

　　D.提高非系统性收益

　　『正确答案』B

　　『答案解析』通过投资资产组合，可以降低风险，但不能完全消除风险。我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为非系统性风险，不能通过构造资产组合分散掉的风险称为系统性风险。

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