交易双方根据对价格变化的预测，约定在未来某一确定的时间按照某一条件进行交易或有选择是否交易的权利，涉及基础资产的跨期转移，这体现了衍生工具的(　)。

　　A.跨期性

　　B.杠杆性

　　C.风险性

　　D.投机性

　　『正确答案』A

　　『答案解析』衍生工具是交易双方根据对价格变化的预测，约定在未来某一确定的时间按照某一条件进行交易或有选择是否交易的权利，涉及基础资产的跨期转移。每一种衍生工具都会影响交易者在未来某一时间的现金流，跨期交易的特点非常明显。

　　衍生资产的价格与(　)价格具有联动性。

　　A.标的资产

　　B.股票市场

　　C.外汇市场

　　D.债券市场

　　『正确答案』A

　　『答案解析』与股票、债券等金融工具有所不同，衍生工具具有跨期性、杠杆性、联动性、不确定性或高风险性四个显著的特点。联动性指衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关，衍生资产价格与标的资产的价格具有联动性。

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　　金融衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关，这体现了金融衍生工具的(　)。

　　A.跨期性

　　B.期限性

　　C.联动性

　　D.高风险性

　　『正确答案』C

　　『答案解析』联动性指衍生工具的价值与合约标的资产价值紧密相关，衍生资产价格与标的资产的价格具有联动性。

　　股权类产品的衍生工具不包括(　)。

　　A.股票指数期货

　　B.股票期货

　　C.货币期货

　　D.股票期权

　　『正确答案』C

　　『答案解析』股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为合约标的资产的金融衍生工具，主要包括股票期货合约、股票期权合约、股票指数期货合约、股票指数期权合约以及上述合约的混合交易合约。C项属于货币衍生工具。

　　下列属于远期合约的是(　)。

　　A.货币期货

　　B.股票期货

　　C.股票指数期货

　　D.远期利率合约

　　『正确答案』D

　　『答案解析』远期合约是指交易双方约定在未来的某一确定的时间，按约定的价格买入或卖出一定数量的某种合约标的资产的合约。金融远期合约主要包括远期利率合约、远期外汇合约和远期股票合约。

　　以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为合约标的资产的金融衍生工具属于(　)。

　　A.货币衍生工具

　　B.利率衍生工具

　　C.信用衍生工具

　　D.股权类产品的衍生工具

　　『正确答案』C

　　『答案解析』信用衍生工具指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为合约标的资产(准确地说，这是一种结果)的金融衍生工具;用于转移或防范信用风险。这是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类金融衍生工具，主要包括信用互换合约、信用联结票据等。

　　在金融期货交易过程中，期货交易的(　)需要向交易所缴纳保证金。

　　A.卖方单方

　　B.买卖双方

　　C.中介机构

　　D.买方单方

　　『正确答案』B

　　『答案解析』保证金制度是指在期货交易中，任何交易者必须按其所买入或者卖出期货合约价值的一定比例交纳资金。

　　交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约是(　)。

　　A.期权合约

　　B.期货合约

　　C.互换合约

　　D.远期合约

　　『正确答案』C

　　『答案解析』互换合约是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约。更为准确地说，互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。

　　下列不属于基础衍生工具的是(　)。

　　A.远期合约

　　B.期权合约

　　C.结构化金融衍生工具

　　D.互换合约

　　『正确答案』C

　　『答案解析』远期合约、期货合约、期权合约、互换合约是相对简单，也是最基础的衍生工具。利用基础衍生工具的结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，能够开发和设计出更多具有复杂特性的金融衍生工具，这些金融衍生工具通常被称为结构化金融衍生工具。

　　设某股票报价为3元，该股票在2年内不发放任何股利。若2年期期货报价为3.5元，按5%年利率借入3000元资金，并购买1000股该股票，同时卖出1000股2年期期货，2年后盈利为(　)元。

　　A.157.5

　　B.192.5

　　C.307.5

　　D.500.0

　　『正确答案』B

　　『答案解析』2年后，期货合约交割获得现金3500元，偿还贷款本息=3000×(1+5%)2=3307.5(元)，盈利为：3500-3307.5=192.5(元)。

　　若沪深300指数期货报价为1000点，则每张合约名义金额为(　)万元人民币。

　　A.5

　　B.10

　　C.30

　　D.40

　　『正确答案』C

　　『答案解析』沪深300指数合约定为每点价值300元人民币，则期货报价为1000点时，每张合约名义金额为：1000×300=300000(元)=30(万元)。

　　价格朝买入合约不利方向变动时，初始保证金除去用于弥补亏损外，剩下的余额须达到最低水平，称为(　)。

　　A.交易保证金

　　B.追加保证金

　　C.维持保证金

　　D.结算准备金

　　『正确答案』C

　　『答案解析』国际上各期货交易所保证金分为初始保证金和维持保证金。初始保证金是初次合约成交时应交纳的保证金，相当于我国的交易保证金或保证金;维持保证金是在价格朝买入合约不利方向变动时，初始保证金除去用于弥补亏损外，剩下的余额须达到的最低水平。

　　下列关于期权合约要素的说法不正确的是(　)。

　　A.期权卖方的最大收益为期权费

　　B.期权的多头方是指买入期权并支付期权费的一方

　　C.期权卖方获得的最大收益为期权的协议价格

　　D.通知日在期权有效期内

　　『正确答案』C

　　『答案解析』C项，期权卖方获得的最大收益为期权费。协议价格，又称执行价格，是指期权合约所规定的，期权买方在行使权利时所实际执行的价格。

　　根据(　)不同，金融期权可以分为欧式期权和美式期权。

　　A.选择权的性质

　　B.买方执行期权的时限

　　C.基础资产性质

　　D.协定价格与基础资产市场价格的关系

　　『正确答案』B

　　『答案解析』按期权买方执行期权的时限分类，期权可分为欧式期权和美式期权两种。欧式期权是指期权的买方只有在期权到期日才能执行期权(即行使买入或卖出标的资产的权利)，既不能提前也不能推迟;美式期权则允许期权买方在期权到期前的任何时间执行期权。

　　互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换他们认为具有相等经济价值的(　)的合约。

　　A.证券

　　B.负债

　　C.现金流

　　D.资产

　　『正确答案』C

　　『答案解析』互换合约是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种合约标的资产的合约。更为准确地说，互换合约是指交易双方之间约定的在未来某一期间内交换他们认为具有相等经济价值的现金流的合约。

　　下列关于利率互换合约与货币互换合约的表述，不正确的是(　)。

　　A.利率互换包括息票互换和基础互换两种形式

　　B.货币互换有固定对固定、固定对浮动、浮动对浮动三种互换形式

　　C.货币互换合约是两种货币资金的本金交换

　　D.利率互换合约双方交易时涉及本金交换

　　『正确答案』D

　　『答案解析』D项，由于双方使用相同的货币，利率互换采用净额支付的方式，即互换双方不交换本金，只按期由一方向另一方支付本金所产生的利息净额。

　　衍生工具组成要素不包括(　) 。

　　A.合约标的资产

　　B.到期日

　　C.交易单位

　　D.交易成本

　　『正确答案』D

　　『答案解析』衍生工具组成要素包括：合约标的资产、到期日、交易单位、交割价格、结算。

　　衍生工具的特点不包括(　)。

　　A.跨期性

　　B.杠杆性

　　C.联动性

　　D.收益性

　　『正确答案』D

　　『答案解析』衍生工具特点包括选项ABC和不确定性或高风险性。

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