21.()是指市场上交易的期权价格蕴含的波动率。

　　A.历史波动率

　　B.隐含波动率

　　C.期权价格波动率

　　D.每日波动率

　　答案：B

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　　解析：隐含波动率是指市场上交易的期权价格蕴含的波动率。

　　22.两种资产构建的投资组合，其预期收益率大小与两种资产的比例及相关系数的关系

　　分别是()。

　　A.有关，无关

　　B.无关，有关

　　C.有关，有关

　　D.无关，无关

　　答案：A

　　解析：资产收益之间的相关性会影响投资组合的风险，而不会影响投资组合的预期收益率。投资组合中资产比例会影响投资组合的预期收益率。

　　23.股票投资组合构建通常有自上而下和自下而上两种策略，关于自下而上策略，以下

　　表达正确的是()。

　　A.在实施中有固定模式

　　B.关注个股选择

　　C.从行业配置入手

　　D.从风格配置入手

　　答案：B

　　解析：自下而上策略主要关注个股的选择(选项 B 正确)，在实施过程中没有固定模式(选项 A 错误)，只要能够挑选出业绩突出的股票即可。选项 CD 错误：自上而下策略可以通过研究和预测决定经济形势的几个核心变量，例如消费者信心、商品价格、利率、通货膨胀率、GDP 等，决定大类资产配置;也可以通过积极的风格调整，例如，转换价值股与成长股的投资比例，追求风格收益;也可以进行积极的板块轮换，例如从周期非敏感型行业转换为周期敏感型行业，从而获得板块的差额收益。

　　24.某投资者信用账户中有现金 50 万保证金，该投资者选定证券 A 进行融券卖出，假设融券保证金比例为 50%，其可卖出的最大金额为 100 万元，证券 A 的最近成交价为每股 10 元，该投资者融券卖出 10 万股。第二天，该股票价格上升到每股 12 元，不考虑融券成本，该投资者一天的损失为()。

　　A.30 万元

　　B.15 万元

　　C.10 万元

　　D.20 万元

　　答案：D

　　解析：据题意第一天每股 10 元卖出，第二天结果涨到 12 元。单价亏损就是 12-10，投资者融券卖出 10 万股，则该投资者的损失为：(12-10)*10=20 万元。

　　25.()的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。

　　A.方差

　　B.标准差

　　C.相关系数

　　D.中位数

　　答案：C

　　解析：相关系数的绝对值大小体现两个证券收益率之间相关性的强弱。

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