第11题：远期合约的交割方式通常采用 ( )。

　　A、对冲平仓

　　B、实物交割

　　C、现金交割

　　D、现券交割

　　答案：B 远期合约通常用实物交割。

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　　第12题：票面金额为100元的2年期债券,

　　第一年支付利息6元,

　　第二年支付利息6元,发行价格为95元,则该债券的到期收益率为 ( )

　　A、6.0%

　　B、8.8%

　　C、5.3%

　　D、4.7%

　　答案：B 由95=6/(1+y)+106/(1+y)2得出到期收益率y=8.8%

　　第13题：股票基金在2013年12月31日，其净值为1亿元，2014年4月15日基金净值为9 500万元;有投资者在2014年4月15日客户申购2 000万元，2014年9月1日基金净值为1.4亿元;2014年9月1日，基金分红1 000万元，2014年12月31日基金份额净值为1.2亿元。计算该基金的时间加权收益率是 ( )%。

　　A、5.6

　　B、6.7

　　C、7.8

　　D、8.9

　　答案：B 股票基金在2013年12月31日——2014年4月15日，区间收益率为(9 500-10 000)10 000=-5%;投资者在2014年4月15日——2014年9月1日，区间收益为[14 000-(9 500+2 000)](9 500+2 000)=21.7%;

　　2014年9月1日——2014年12月31日区间收益为[12 000-(14 000-1 000)](14 000-1 000)=-7.7%;

　　该基金的时间加权收益率用数学公式表达为：R=(1+R1)(1+R2)(1+R3)-1=(1-5%)(1+21.7%)(1-7.7%)-1≈6.7%。

　　因此答案为B。

　　第14题：

　　抵押债券的抵押保证物是 ( )。

　　A.债权

　　B.股权

　　C.不动产

　　D.以上三种都有可能

　　答案：C 抵押债券的抵押保证物是不动产。

　　第15题：以下关于风险和收益特征的说法中，错误的是 ( )。

　　A.债权人均有权获得固定利息且到期收回本金

　　B.股权投资者只有在盈利时才可获得股息

　　C.债权投资的风险更大，要求更高的风险溢价

　　D.清算时，股东有可能完全收不回原始投资

　　答案：C 股权投资的风险更大，要求更高的风险溢价。

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