2020年基金从业《证券投资基金》高频考点(5)

2020-05-06 14:25:59        来源:网络

  高频考点:权益资本和债权资本的区别

  什么是债权资本?什么是权益资本?两种资本类型之间有什么区别?本文主要介绍基金从业中权益资本这一高频考点,对二者进行比较。

  一、考点精析

  1、债权资本和权益资本的概念

  债权资本:通过借款方式筹集的资本,利息高低与公司经营风险相关,风险越高利息越高,反之亦然。

  权益资本:权益资本是通过发行股票或置换所有权筹集的资本,在正常经营的情况下不会偿还给投资人。

\ 2020基金从业资格考试备考通关秘籍 点击下载>>

部分资料预览

  2、债权资本和权益资本的比较


债权资本权益资本
债券普通股优先股
现金流量权获得承诺的现金流(本金+利息)按公司表现和董事会决议获得分红固定股息
投票权按持股比例
清偿顺序债券>优先股>普通股
风险和收益特征债权人获得固定利息,到期收回本金;股权投资者只有在公司盈利时获得股息。清算时,债权清偿顺序优先于股权投资。

  3、莫迪利亚尼-米勒定理(MM 定理)

  在不考虑税、破产成本、信息不对称并且假设在有效市场里,企业价值不会因为企业融资方式改变而改变时。不论公司选择发行股票还是债券,或是采用不同的红利政策,都不会影响企业价值。

  4、最佳资本结构

  最佳资本结构是负债和所有者权益之间的一个均衡点,这一均衡点就是最佳负债比率。

  二、真题检测

  1、关于优先股、普通股和债券的表决权和收益分配权,下列表述正确的是(  )。

  A. 优先股是股东以不享有表决权为代价而换取的对公司盈利和剩余财产的优先分配权

  B. 优先股没有到期期限,无须归还股本,每年有一笔固定的股息,相当于永续年金的债券,但其股息一般比债券利息要低一些

  C. 普通股不可以选举董事

  D. 债券是最后一个被偿还的,剩余资产在债券持有人中按比例分配

  参考答案:A

  【解析】优先股是股东以不享有表决权为代价而换取的对公司盈利和剩余财产的优先分配权。优先股没有到期期限,无须归还股本,每年有一笔固定的股息,相当于永久年金(没有到期期限)的债券,但其股息一般比债券利息要高一些。

  普通股股东可以选出董事,组成董事会以代表他们监督公司的日常运行。

  公司解散或破产清算时,公司的资产在不同证券持有者中的清偿顺序如下:债券持有者先于优先股股东,优先股股东先于普通股股东。

  2、某公司发行的累积优先股票面价值为100元,股息率为10%,该公司今年普通股每股分配股息2元,则该累积优先股每股可分配股息(??)元。

  A. 12

  B. 8

  C. 2

  D. 10

  参考答案:D

  【解析】优先股股东按照约定的股息率分配股息后,不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。

  该累积优先股每股可分配股息=100×10%=10(元)。


2022年中级经济师3天特训营免费领!!

经济专业中级资格考试报名条件有哪些

职上网辅课程 更多>>
课程套餐 课程内容 价格 白条免息分期 购买
2021基金从业考试-签约旗舰托管班 录播+直播+考前预测卷+模考卷+讲义+协议不过退费 ¥3980 首付398元 视听+购买
2021基金从业考试-签约旗舰直达班 录播+直播+考前预测卷+模考卷+讲义+重读 ¥2980 首付298元 视听+购买
2021基金从业考试-进阶直达班 录播+直播+模考卷+讲义+重读不过退费 ¥1980 首付198元 视听+购买
版权及免责声明
职上网辅导班
免费试听
  • 胡芳
    金融培训专家

    吉林大学金融学博士,国家理财规划师、长期负责金融行业考试研究和培训工作,擅长考试重点、讲课风格深入浅出,受学员好评。
    免费试听
  • 刘畅
    金融培训专家

    高级经济师、金融学硕士、注册企业法律顾问、多次在《财经界》等国家级刊物发表文章,长期从事证券类考试指导工作,授课风格清新明快。
    免费试听